投资者的心态控制与投资技巧.docx

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1、投资者的心态控制与投资技巧（一）风险管理1、什么是风险与风险管理风险是一种客观存在的、不可避免的，并在一定条件下还带有某些规律性。因此,只能试图将风险减小到最低的程度,而不可能完全避免或者消除。降低风险的最有效方法就是要意识并认可风险的存在，积极的去面对、去寻找，才能够有效地操纵风险，将风险降低到最小程度。风险管理：是经济单位对风险进行识别、衡量分析，并在此基础上有效地处置与规避风险，降低由风险带来地缺失。2、黄金投资市场的风险特征a.投资风险的广泛性在黄金投资市场中，从投资研究、行情分析、投资方案、投资决策、风险操纵、资金管理、账户安全、不可抗拒因素导致的风险等等，几乎存在于黄金投资的各个环

2、节，因此具有广泛性。b.投资风险存在的客观性投资风险的客观性不可能由于投资者的主观意愿而消逝。投资风险是由不确定的因素作用而形成的，而这些不确定因素是客观存在的，单独投资者不操纵所有投资环节，更无法预期到未来影响黄金价格因素的变化，因此投资客观存在。c.投资风险的影响性进入投资市场一定要有投资风险的意识。由于在投资市场之中，收益与风险是始终是并存的。但多数人首先是从一种负面的角度来考虑风险，甚至认为有风险就会发生亏损。正是由于风险具有消极的、负面的不确定因素，致使得许多人不敢正视，无法客观的看待与面对投资市场，因此举足不前。d.投资风险的相对性与可变性黄金投资的风险是相关于投资者选择的投资品种

3、而言的，投资黄金现货与期货的结果是截然不一致的。前者风险小，但收益低；而后者风险大，但收益很高。因此风险不可一概而论，有很强的相对性。同时,投资风险的可变性也是很强的。由于影响黄金价格的因素在发生变化的过程中，会对投资者的资金造成盈利或者亏损的影响，同时有可能出现盈利与亏损的反复变化。投资风险会根据客户资金的盈亏增大、减小，但这种风险不可能完全消失。e.投资风险具有一定的可预见性黄金价格波动受其他因素影响，如：原油与美元的走势、地缘政治因素的变化等等，都将影响黄金价格的波动，关于这些因素的分析关于黄金投资的操作而言具有一定的可预见性。客观、理性的分析将会为投资操作提供一定的指引作用。3、风险管

4、理的必要性在投资市场假如没有风险管理的意识，会使资金出现危机，失去赢利的机会。要紧表达在下列几个方面。I能够降低投资的风险率使用风险管理，能够合理有效的调配资金，把缺失降到最低限度，将风险最小化，制造更多的获利机会。从而达到降低投资风险的目的。II有助于保持良好的投资心态这一点至关重要。在资金操作过程中，难免由于失误而造成资金的亏损。假如能够合理的操纵风险，当出现亏损时有助于保持良好的投资心态，能够减少情绪慌乱中的盲目操作，降低了连续亏损的可能性。4、风险管理的实施I根据资金状况订制合理的操作计划与方案在操作之前根据资金量大小合理的订制资金运作的比例，为失误操作造成的缺失留下回旋的空间与机会。

5、11根据时间条件订制适宜的操作风格每个投资者拥有的操作时间是不一致的。假如有足够的时间盯盘，同时具有一定的技术分析功底，能够通过短线操作获得更多的收益机会；假如只是有很少的时间关注盘面，不适宜作短线的操作。则需要慎重寻找一个比较可靠的同时趋势较长的介入点中长线持有，累计获利较大时再予以出局套现。III树立良好的投资心态做任何情况都务必拥有一个良好的心态，投资也不例外。心态平与时,思路往往比较清晰，面对行情的波动能够客观的看待与分析，才能够理性操作。IV建立操作纪律并严格执行行情每时每刻都在发生变化，涨跌起伏的行情会使投资者存在侥幸与贪婪的心理，假如没有建立操作的纪律，帐面盈亏只能随着行情变化而

6、波动，没有及时地止赢结算就没有形成实际的结果。起初的获利也有转变为亏损的可能，会导致操作心态紊乱，影响客观理想的分析思维，最终步步退败。因此制定操作纪律并严格执行非常重要。（二）投资者的几种常见心理误区保持健康的投资心理是投资者在投资市场中取胜的关键。保持健康的投资心理是投资者对市场获得正确认识与正确实践的必要条件。良好的心理素养能够使投资者发挥更强的思维能力与更高的效率，对基本面、技术面所发生的变化及时、客观、准确的做出分析与推断，制定较为科学合理的操作策略并严格执行。否则由于行情逆转造成账面金额的亏损，将对投资者的分析思维与操作造成强烈的干扰与破坏，使投资者思维与感受狭窄呆板，不知所措，难

7、以保持理性客观的态度来习惯不断变化的市场行情，导致推断屡屡失误与操作步调混乱。所有的投资过程都能够分为三个环节：认知市场、分析市场与实战操作。具体的投资过程就是一个从认识到分析到实践、再从实践到学习反复循环、不断提高的过程。投资者在进入投资市场的过程中普遍会出现由于思维与心态造成的错误，一定要走过下面的阶段也能够说是投资者成长的过程：第一个阶段即痛苦期，投资者往往是在对市场没有充分认识、不具备分析能力的情况下匆忙入市的，也就是跨越了认识环节而直接进入到了实践环节，这是非常危险的，许多新入市投资者在此阶段连续操作失误，账面出现大幅亏损，痛心疾首。但遗憾的是这样的情况通常无法避免。第二个阶段学习期

8、，通过第一个阶段之后，投资者通过屡败屡战的失误操作过程，认识到分析的重要性，暂时放缓或者干脆停止了操作，开始加强对自己知识面的武装，通过书籍、咨询等多种渠道试图提高自己的分析能力以求得改变过去经常亏损的局面。第三个阶段困惑期，当投资者通过学习阶段之后，信心满腹，认为具备了分析能力便能够在市场叱诧风云、大展手脚了。如今投资者按照刚学的知识，原封不动的照搬运用，当然会有一些收获，但是对理论知识的刻意痴迷会使投资者失去灵活应变的本能。一旦出错将九生一死，出现小赢大亏的局面，结果往往仍以失败告终。学习之后仍然出现亏损，使投资者很是困惑，不知所措。第四个阶段抉择期，通过学习后仍然亏损的结果，便开始怀疑市

9、场或者者感受这种投资市场的环境不适合自己。但又不甘心亏损离开市场，决定做最后的尝试来验证自己的疑虑。第五个阶段成熟期，通过抉择期的投资者只会出现两种结果。一种是对市场完全丧失了信心，完全放弃；另一种在经历了种种磨练之后，感受到了市场内在的规律与轨迹，操作情况慢慢好转，信心不断增强。能够将理论的分析有效的应用到实践，在实践中继续揣摩，从而形成属于自己的完善的投资理念与操作操作心态。进入成熟阶段，投资的收益率也随之不断增强。投资者在实战操作过程中会出现形形色色的心理误区，会导致操作失误，账户资金严重亏损。因此认识并克服病态的投资心理误区至关重要，下面我们对几种常见的心理误区加以分析。盲目跟风黄金市

10、场受诸多复杂因素的影响，其中投资者的跟风心理对市场影响很大。有这种心理的投资者，看见别人纷纷买入或者卖出时深恐落后，因此也匆忙买入或者卖出。这就是我们通常所说的“追涨杀跌”。在跟风心理的作用下，一旦发生某种突发事件，如恐怖袭击等，黄金价格在群体跟风操作下会发生市场力量失衡，继而导致价格剧烈波动，这样往往会上那些在汇市上兴风作浪的用意不良的人的当，往往会被这些人所吞没而后悔莫及。因此，投资者要树立自己买卖某种货币的意识，不能跟着别人的意志走。举棋不定具有这种投资心理的投资人，在买卖某种货币前.，原本制订了计划，考虑好了投资策略，但当受到他人的“羊群心理”的影响，步入某种货币市场时，往往不能形成很

11、好的证券组合，一有风吹草动，就不能实施自己的投资方案。比如，投资者事前已经发觉自己手中所持有的某种货币价格偏高，是抛出某种货币的时机，同时也作出了出售某种货币的决策。但在临场时，听到他人你一言我一语与自己看法不一致的评论时，其出售某种货币的决策马上改变，从而放弃了一次抛售某种货币的大好时机。或者者，投资者事前已看出某只某种货币价格偏低，是适合买入的时候,并作出了趁低吸纳的投资决策。同样地，到临场一看，见到的是卖出某种货币的人挤成一团，纷纷抛售某种货币，看到这种情景，他又临阵退缩，放弃了入市的决策，从而失去了一次发财的良机。还有一种情况是，事前根本就不打算进入某种货币市场，当看到许多人纷纷入市时

12、，不免心里发痒，经不住这种气氛的诱惑，从而作出了不大理智的投资决策。由此看来，举棋不定心理要紧是在关键时刻，不能作出推断，错过良机。欲望无止境投资人想获取投资收益是理所当然的，但不可太贪心，有的时候候，投资者的失败就是由于过分贪心造成的。有利都要，寸步不让。某种货币市场上这种贪心的投机人，并很多见。他们不想操纵，也不能够操纵自己的贪欲。每当某种货币价格上涨时,总不肯果断地抛出自己手中所持有的某种货币，总是在心里勉励自己：一定要坚持到胜利的最后一刻，不要放弃有更多的盈利机会！这样往往就放弃了一次抛售某种货币的机会。每当某种货币价格下跌的时候，又都迟迟不肯买进，总是盼望货币价格跌了再跌。这些投资人

13、尽管与追涨、追跌的投资人相比，表现形式不一致，但有一个共同之处，就是自己不能把握自己。这种无止境的欲望，反倒会使本来已经到手的获利事实一下子落空。他们只想到高风险中有高收益，而很少想到高收益中有高风险。因此，有如下格言可鉴：空头、多头都能赚钱，唯有贪心不能赚。因此劝君莫贪心，不要老是羡慕他人的幸运，应相信分析，相信自己对企业，经济形势与大势的推断而果断行动。美国汇市上也有名言：多头与空头都能够在华尔街证券市场发大财，只有贪得无厌的人是例外。把金融市场当赌场具有赌博心理的汇市投资者，总是希望一朝发迹。他们恨不得捉住一只或者几只某种货币，好让自己一本万利，他们一旦在汇市投资中获利，多半会被胜利冲昏

14、头脑，象赌棍一样频频加注，恨不得把自己的身家性命都押到汇市上去，直到输个精光为止。当汇市失利时，他们常常不惜背水一战，把资金全部投在某种货币上，这类人多半落得个倾家荡产的下场。因此，市场不是赌场，不要赌气，不要昏头，要分析风险，建立投资计划。特别是有赌气行为的人买卖某种货币一定要首先建立投资资金比例。犹豫不决，怡误战机一些投资人事先已经订好了投资的计划与策略，但步入现实的某种货币市场时，却被外界的环境所左右。比如，预先决定当某种货币价格继续下跌时就立即买进，但一看市场，众人都在抛售，他买某种货币的手又缩了回来。也有人根本就没有计划买入那种某种货币，只是当众人抢购时，他也经不住诱惑。还有些人又是

15、一直要等到更便宜，更实质的某种货币，大概认为目前所有的某种货币（即使是在大势上涨时）也不值得购入。应更廉价才能够入市。因此乎，越等价越高，越等越不敢入市。结果是货币价格翻了几倍，他却白等了全过程。错误地分析形势与错过买卖时机，这两种错误是密切有关的。正由于错误地估计了形势，投资者往往会坐失良机。政治、经济形势的变化与企业经营成果经常会给汇市带来影响。因此，在投资汇市时，不能光重视汇市动态，而且还要密切凝视当地与国际政治与经济形势与企业经营成果的动向。把对形势的估计与对货币价格走势的技术分析结合起来。这样才能及时捕捉买入或者卖出信号。作出该买时买，该卖时卖的实际行动。敢输不敢赢请记住，进入汇市，

16、首先应当自信。许多投资者买某种货币，买进后上升一段时间，便迫不及待地要卖出去获利。他们相信，只有把钱装进口袋里才算安全。但是他们却忽略了某种货币的合理价值。通常说来，某种货币的市场价格不一定能完全反映某种货币的真实价值。因此有些投资人卖出某种货币后，货币价格依然持续不断地上升。而且往往表现为卖出后的价格挺升幅度比卖出前的上升幅度还大。特别是原始某种货币，按照通常的国际惯例也会上升数倍。因此不能见好就收，见涨就卖，要以市盈率为基准，作出卖的决策。但是，有的某种货币已通过度上升，一旦买入后，货币价格确信要下跌，惊奇的是大多数投资人在这种情势下又会坚持死守下去。许多人投资某种货币，往往赚的非常有限，

17、蚀的却非常多。其中的一个重要原因就是不敢赢的心理在作怪。不必要的恐慌有些某种货币投资人因受某些环境因素与小道消息的影响，对汇市或者某些某种货币的前途失去信心，感到恐慌，因此就拼命抛售手中的某种货币。许多汇市上的经验说明，不必要的恐慌往往是虚惊一场。当然发生在非常时期（如战争、经济危机等）大概是在情理之中。但在通常的情况下，很多抛售风往往是由一些大户或者其他人有意掀起的。他放出不利消息，引起抛售目的是压低货币价格然后趁机买进，或者套现以转移资金。通常的投资者，若产生不必要的恐慌，大量抛出手中持有的某种货币，确信会受到缺失。因此，作为投资者，要在不利消息面前保持镇定，认真分析消息的可靠性。尚若证明

18、确有其事的话。还要看这种消息所产生的影响是长久性的，还是暂时的，若是后者，也没有必要抛出手中的某种货币。漠不关心有些投资者买入某种货币以后，就不闻不问，听其自然进展下去。有的时候甚至全权委托自己的亲朋好友或者经纪人操纵，自己很少介入。这种做法在汇市处于大势的情况下，还能够赚点钱，假如是处在下跌的趋势中，必定会血本无归。因此，只要你买了某种货币，你就是某种货币市场中的一员，应时时关注汇市的动态。关心自己的某种货币，不要过于相信自己的亲朋好友或者经纪人，而要相信自己，要有自己的推断，自己的委托要求。不敢输在充满竞争，充满风险的某种货币市场里，既没有常胜的将军，也没有常败的士兵。关键是要随着某种货币

19、市场行情的变化，采取灵活应对的策略。当汇市大势下跌或者公司受缺失时，且不要被缺失所纠缠,而应当机立断，忍痛割爱。一些投资人总存在“不敢输”的心理，当某种货币价格上升，赚了差价，兴高采烈。一旦货币价格下跌，总盼望它能很快升起来，而丝毫不去分析某种货币的大势与公司的经营状况与业绩，有的还凭想当然，为公司好的舆论。事实上，这样做只是自欺欺人。最后吃亏的还是自己。投资技巧1、实物黄金投资投资实物性黄金有什么品种？对通常投资者而言，最好的黄金投资品种就是直接购买投资性金条。金条加工费低廉，各类附加支出也不高，标准化金条在全世界范围内都能够方便地买卖，同时世界大多数国家与地区都对黄金交易不征交易税。而且黄

20、金是全球24小时连续报价，在世界各地都可与时得到黄金的报价。尽管投资性金条是投资黄金最合适的品种，但并不是指市场中常见的纪念性金条、贺岁金条等，这类金条都属于饰品金条，它们的售价远高于国际黄金市场价格，而且回售烦恼，兑现时要打较大折扣。因此投资金条之前要先学会识别投资性金条与饰品性金条。投资性金条通常来讲有两个要紧特征：一、金条价格与国际黄金市场价格非常接近（因加工费、汇率、成色等原因不可能完全一致）；二、投资者购买回来的金条能够很方便的再次出售兑现。金融投资性黄金金条通常由黄金坐市商提出买入价与卖出价的交易方式。黄金坐市商在同一时间报出的买入价与卖出价越接近，则黄金投资者所投资的金融性投资金

21、条的交易成本就越低。金融投资性金条是投资黄金现货的最好选择，北京高德颐合金银制品有限公司推出的高德标金是目前国内一种非常好的投资性金条，高德标金的金条报价将与国际黄金市场同步，投资者购买的投资性金条能够按国际市场即时同步价格回售给北京高德公司，按国际黄金市场价格再兑换成人民币现钞，将是目前国内最好的投资性金条品种之一。投资实物黄金适合于什么的人群呢？假如日常工作忙碌，没有足够时间经常关注世界黄金的价格波动，不愿意也无精力追求短期价差的利润，而且又有充足的闲置资金，最好投资实物黄金。购买黄金金条后,将黄金存入银行保险箱中，做长期投资。购买的金条或者金砖，一定要确认是金融投资性金条，而不是饰品性工

22、艺金条，通常的工艺性首饰类金条能够少量的购买用做收藏，但绝不适合做为金融投资品。只有金融投资性金条才是投资实物黄金的最好选择。实物黄金有什么投资渠道？关于通常的投资者来说，投资黄金选择实物金无疑更实在，因此在我国，实物黄金是黄金交易市场上较为活跃的投资产品。那么，投资者能够通过什么渠道投资实物黄金呢？金店是人们购买黄金产品的通常渠道。但是通常通过金店渠道买金更偏重的是它的收藏价值而不是投资价值。比如购买黄金饰品是比较传统的投资方式，金饰在很大程度上已经是有用性商品，而且其在买入与卖出时价格相距较大，投资意义不大。投资者还可通过银行渠道进行投资，购买实物黄金，包含标准金条、金币等产品形式。比如农

23、行招金、中行奥运金，还有上海金交所对个人的黄金业务目前要紧就通过银行来代理；而我国推出的熊猫金币，就是由中国人民银行发行，也是一种货币形式，即使再贬值也会有相当的价值，因此其投资风险相对要小。此外，投资者还可通过黄金延迟交收业务平台投资黄金，这是时下最流行的一种投资渠道。黄金延迟交收指的是投资者按即时价格买卖标准金条后，延迟至第二个工作日后任何工作日进行实物交收的一种现货黄金交易模式。以金道投资的黄金道业务为例，黄金道平台推出的HBI-北交标准金就是目前国内投资性金条的一种，黄金道兼顾了银行里纸黄金与实物金两种优势，人民币报价系统与国际黄金市场同步，投资者既能够通过黄金道平台购买实物金条，又能

24、够通过延迟交收机制低买高卖，利用黄金价格的波动赢利，关于黄金投资者来说是非常好的投资工具。2、黄金首饰投资黄金首饰品是否能够进行投资？目前我国国内黄金投资渠道狭窄，能够方便投资的品种非常少，造成社会民众与学者对黄金的知识熟悉有限。许多普通公民迫切想投资黄金，但却存在很多的认识误区，为此务必先要掌握下列知识。在中国国内老百姓平常所能看到的黄金制品，要紧是黄金饰品。但黄金饰品并不是一个好的投资品种。黄金饰品具有美学价值，购买黄金饰品本身所支付的附加费用非常高，购买价格与黄金原料的内在价值差异较大，从金块到金饰，珠宝商要进行加工，要加上制造商、批发商、零售商的利润，最终到达购买者手中时这一切费用都由

25、购买者承担。而卖出时，这部分费用只有购买者自己承担，因此黄金饰品的实际交易成本费用非常高。此外，金银首饰在日常使用中会受到不一致程度的磨损，假如将旧金银饰品变现时，其价格还要比原分量打折扣。比如，2001年世界黄金价格处于近25年的历史最低位，平均价格为270美元/盎司，当时的黄金饰品价格为90元左右，而2005年黄金价格上涨到了480美元/盎司时，黄金饰品的市场价格为125元。假设当年购买黄金投资，单纯从黄金原料价格（参照美元价格）的角度看，投资收益率应该为77.8虬但假如投资者购买的是黄金首饰，2001年时的买入价格最低为85-95元/克，通常金商收购旧金的回购价格最高也不超过110元/克

26、。可见假如投资者投资黄金饰品即使世界黄金价格上涨了这么许多，同样也无法享受到黄金上涨的收益，投资首饰性黄金获得的大量投资收益，都将消耗到各类中间成本中了。购买黄金制品如何分清类别？按照黄金与其他金属成分的构成，黄金制品可分成纯金制品、合金（K金）制品与包裹金制品三大类别。现实中不存在100%的纯金，各国对纯金制品下限的规定不尽相同。值得注意的是，在我国“纯金”与“足金”并不是完全相同的概念。国家标准草案规定纯金纯度下限为99.99%,足金纯度下限为99.0%o我国市场上足金首饰成色要紧有三种：即“四九金”，成色为99.99%；“三九金”，成色为99.9%,俗称千足金；“二九金”，成色为99%,

27、俗称九九金。由于纯金硬度较低且颜色较单一，镶嵌宝石时强度不够容易脱落，人们在纯金中加入一些其他金属制成的“金的合金”叫K金。根据加入其他金属的比例不一致，K金的成色、色调、硬度、延展性及熔点等性质均不相同，世界各国对K金中金的含量要求也不一样，亚洲人喜爱高K数的K金首饰，如22K与18K,欧美人喜欢14K与IOK金首饰。通常来说，作为首饰金最低不能低于8K。包裹金是在其他金属的基底上，应用工艺附着一层黄金的合金，通常用于美观与防腐，包裹金要紧的形式有镀金、包金、鎏金与贴金。镀金是在以铜为胚胎的物品表面，用电镀的方法镀上一层黄金，镀层面通常都很薄。包金是在铜、银、铝、锌、铅或者其他合金材料表面，

28、裹上一层金箔，像包装纸一样将内在物质包起来，起到装饰作用，由于包金的厚度比镀金厚，外表与黄金首饰很相似。包金首饰的优劣依靠于包金工艺的成败，美国通常在包金首饰上打有KF的标记。鎏金、贴金都是传统、古老的装饰工艺。目前我国国家标准对包金与镀金的制品均有规定，对黄金制品印记与标识牌也有规定，通常要求有生产企业代号、材料名称、含量印记等，无印记为不合格产品。别把购买黄金饰品当投资春节临近，大街小巷，人们行色匆匆，各商场购物气氛更为活跃。记者近日走访了广州市部分商场，发现各大商场除了服装柜台、食品柜台聚集的人流最多外，黄金饰品专柜也较往年热闹。许多黄金珠宝店老板称，今年的黄金首饰品特别好卖，特别是有纪

29、念意义的饰品更成为抢手货。对此，有关人士提醒消费者，黄金珠宝纪念品、金块金条与金饰品等各有其特点，不是所有与金沾边的都具有投资价值。各类金品销售量大增广东金银首饰商会会长甄伟钢分析，由于近期国际黄金价格不断看涨，国内黄金市场日益开放，各类型的金条、金块相继投放市场，加上前几天四大行又宣布已获银监会批准，将在柜台开办黄金业务，目前，黄金投资理念在我国已深入人心。因此，在春节来临之际，购买黄金或者饰品的风气渐成气候。据熟悉，去年12月初，鸡年贺岁金条在广州甫一亮相，便掀起一阵购买热潮。当时，由广东粤宝黄金投资有限公司独家经营的85公斤鸡年贺岁金条，通过东百、广百等大商场投放市场，几天时间便宣布售罄

30、。日前，广州天河正佳广场开业。作为首批经销商的东莞金龙珠宝公司凭借金交所会员单位的资格与行业内具龙头位置的优势，推出了“1981年邮票加贴纯金金鸡”精装品，每套售价在数百元以上（最高的达到100O多元），开业数小时便售出数十套。正佳广场其他10多家品牌店的金饰品的销售也被带旺起来。据店主们称，近两天的销售额是往常1个月的销售总额。饰品不具投资价值据熟悉，由于近日国际、国内市场黄金原材料价格有所回落，我省各地商场的黄金饰品价格也略有下降。据广东省黄金协会提供的讯息，广州地区（品牌店）零售金饰品价格最高每克为153元左右，估计春节前黄金饰品不可能大涨，但品牌店的价格上浮空间较大，有可能跟进国际黄金

31、价格走势，不断地调整零售价格。只是，据甄伟钢分析，上周末，国际金价在428美元至430美元止步,本周估计美元会有所上升，因此与美元汇价相违背的黄金价格，还将有所回落。短期内金价的支撑位是424美元，阻力位应该在428美元至430美兀之间O甄伟钢还特别强调，目前国内黄金市场尽管需求量大，但其价格依然会跟着国际市场而有所变化。因此，他提醒黄金收藏爱好者与投资者,要注意国际市场变化，时刻调整交易策略。而关于那些为过年而购买金饰品的，应该把饰品看作对个人的形象装扮或者过年馈赠亲友的礼品，不能与投资相提并论。简单地说，黄金饰品不具投资价值。3、金银纪念币投资（1）金银纪念币是否能够进行投资？在国内还有外

32、一种金银纪念币，金银币工艺设计水准高、图案精美丰富、发行量较少，因此具有较高的艺术品特征。但目前国内所有金银纪念币的销价相对金银原材料的溢价水平都很高，呈现出高溢价、小品种、价格波动大，牛短熊长的投机市特征，并不适合长线投资。（2）金银币投资攻略新中国自1979年发行现代金银纪念币以来,到目前为止已经发行了10大系列，1500多个品种的金银纪念币，不仅为国内外集藏爱好者提供了大量的金银币收藏精品，而且还充分展现了中国现代金银币的风采与新中国在各领域所取得的成就,而中华民族悠久灿烂的古代文明也在现代金银币上得到完美的表达.随着社会富裕人群的不断增加,对金银币有投资收藏兴趣的人也越来越多.金银纪念

33、币具有发行量小、材质贵重、有一定投资价值等特点，从而成为人们对资产进行保值、增值的一种较好的选择.投资金银币，要注意下面这些问题：区分清晰金银币与金银章由于同样题材.、同样规格的币与章,其市场价格是不一样的,通常情况下金银纪念币的市场价格要远高于金银纪念章.金银纪念币与金银纪念章的最要紧与最明显的区别就是金银纪念币具有面额而金银纪念章没有面额,而是否具有面额一方面说明是否为国家的法定货币，另一方面则说明了纪念币的权威性要远高于纪念章，由于具有面额的法定货币只能是由中国人民银行发行，因此金银纪念币的权威性是最高的.区分清晰金银纪念币与金银投资币纪念性金币是有明确纪念主题、限量发行、设计制造比较精

34、湛,升水比较多的贵金属币.投资性金币是世界黄金非货币化以后黄金在货币领域存在的一种重要形式，是专门用于黄金投资的法定货币，其要紧特点是发行机构在金价的基础上加较低升水溢价发行，以易于投资与收售,每年的图案能够不更换、发行量不限,质量为普制.注意金银纪念币是否有证书金银纪念币基本上都附有中国人民银行行长签名的证书，买卖的时候假如缺少证书会比较烦恼.注意金银纪念币的品相金银纪念币从投资的角度分析，由因此实物投资，因此金银纪念币的品相非常重要，假如由于储存不当而使得品相变差，也会导致在出售时被杀价.在具体投资金银币时，需要遵循下列原则:看清大势,顺应大势金银纪念币行情与其他投资市场行情相同的地方是行

35、情的涨跌起伏变化，同时较长时间的行情运行趋势能够分成牛市或者者熊市阶段，行情运行大的趋势实际上已经是综合反映了各类对市场有利或者者不利的因素.投资市场行情运行趋势一旦形成,通常情况下是不可能轻易改变的，因此能够看清行情大的运行趋势同时能够顺大势操作者,其投资成功的概率就高,而其所承受的市场风险却要小得多.由于目前的邮币卡市场本质上是政策市场，因此政策面的变化对市场行情影响最大,也是邮币卡市场行情容易爆涨爆跌的根本原因.另外,从宏观面分析,股票市场与房地产市场行情的好坏，也直接或者者间接从资金方面对邮币卡市场行情产生不一致的影响.投资与投机相结合正由于币市行情容易受到政策面的变化而变化，因此投资

36、者在具体的币市投资操作中，能够将投资与投机的理念、手法结合起来，由于对普通的投资者而言，单纯的投资操作固然能够减少市场风险,但是投资获利不多，时间成本较大.而纯粹的投机性操作,尽管踏准了牛市的步伐会很快暴富，但是爆涨爆跌的行情毕竟是难以把握的，更况且邮币卡市场行情基本上还是牛短熊长的呢?理想的操作思路与操作手法应该是投资、投机相结合，以投资为主，以投机为辅.或者者熊市之中以投资为主,牛市之中以投机为主.重点研究精品随着币市可供投资选择的品种越来越多，投资者在投资或者者投机时,始终有一个具体品种的选择问题.不一致的投资品种一段时间以后的投资回报有高有低,在钱币市场上,经常能够看到有些金银纪念币面

37、市的价格很高，随后却一路往下走；也有些品种在市场行情处于熊市时面市,面市价格也不高,随后其市场价格却能够不断上涨.尽管这些品种短时间里市场价格的高低是受到较多因素的影响,但是长期价格走向却是由这些品种的内在价值决定.而内在价值通常则是由题材、制造、发行量、发行时间长短等综合因素决定.资金使用安全任何投资市场皆存在不可避免的系统或者者非系统风险，币市行情由于具有爆涨爆跌的特点，其市场风险在某些时间段还相当大.因此币市投资者首先应该有风险意识，特别是短线投机性炒作时.其次是应该采取一定的投资组合来回避市场风险，由于除了价格下跌有套牢的风险外,一旦行情启动还有踏空的风险.4、纸黄金投资（1）炒纸黄金

38、有诀窍目前,随着黄金价格的升降起伏，黄金投资也逐步成为个人理财投资的热门。事实上，实物黄金只是银行所提供的黄金业务中的一种，除了实物黄金以外，还有一种“看不见摸不着”的黄金，我们把它称做“纸黄金”。所谓“纸黄金”业务，是指投资者在账面上买进卖出黄金赚取差价获利的投资方式。与实物黄金相比，纸黄金全过程不发生实金提取与交收的二次清算交割行为，从而避免了黄金交易中的成色鉴定、重量检测等手续，省略了黄金实物交割的操作过程，关于有“炒金”意愿的投资者来说，纸黄金的交易更为简单便利。纸上谈“金”需要货比三家据熟悉，目前国内要紧的纸黄金理财产品有三种：中行的“黄金宝”、工行的“金行家”与建行的“账户金”。由

39、于这三种产品各有差异，专家建议投资者不妨货比三家，在选择产品时考虑下列因素。交易时间：通常来说，银行的交易时间开放得越长越好，这样就能够随时根据金价的变动进行交易。在这方面，中行“黄金宝”的交易时间为24小时不间断交易，工行“金行家”是从周一8时到周六凌晨4时不间断交易，只是建行“账户金”则相对落后，其交易时间定在了白天10：00至15：30o报价方式：通常使用两种方式：按国内金价报价与按国际金价报价。在报价上，中行“黄金宝”的报价参考国际金融市场黄金报价，通过即时汇率折算成人民币报价而来。建行“账户金”直接使用了根据金交所的AU99.99与AU99.95的实时报价为基准的报价方式，而工行“金

40、行家”则把人民币与美元分开，综合使用了国内金价报价与按国际金价报价。交易点差：用金价差减去银行的交易点差就是纸黄金的投资回报，因此,选择低的交易点差能够让自己的收益率更高。在这方面，中行“黄金宝”业务单边的交易点差为0.4元/克，建行“账户金”的单边交易点差为0.5元/克。工行“金行家”的单边点差则分成两种，“人民币账户金”为04元/克，“美元账户金”为3美元/盎司。（2）纸黄金投资五大准备目标准备通常而言，人们投资黄金，从时间上可分为短期投资、中期投资与长期投资；从获利要求上可分为保值与增值两种；从操作手法上可分为投资与投机两种。上述因素再结合黄金价格的波动与家庭可供使用的资金、个人对黄金价

41、格与黄金品种的熟悉程度、个人投资的风格等，就能够基本确定自己黄金投资的目标。组合准备黄金是家庭不一致投资标的中的一种，不一致的投资目标与风险操纵要求，不一致时间段投资标的侧重的不一致，都会使黄金在家庭投资组合中的比例不一致。关于普通家庭而言，通常情况下黄金占整个家庭资产的比例最好不要超过10%o只有在黄金预期会大涨的前提下，能够适当提高这个比例。品种准备炒金的标的分为实物黄金与“纸黄金”。实物黄金，具有比“纸黄金”更好的保值与变现能力，但其增值空间较“纸黄金”要小。反之,“纸黄金”投资收益往往大于实物黄金，从而具有非常稳健的投资增值功能。通常而言，实物黄金是比较适合中老年投资者参与，也适合于个

42、人收藏或者馈赠亲友之需，而“纸黄金”是个人炒金者首选的炒金工具。信息准备由于影响黄金价格涨跌的因素非常多，同时从全球范围来讲，黄金市场的交易是24小时不间断的，因此，投资黄金关于信息的要求是比较高的。目前.，投资者获取与黄金有关信息的渠道越来越多，除了银行网点外，很多财经类报纸、杂志与网站都有有关的信息。风险准备别看黄金身份尊贵，可它一样会大起大落。黄金投资与黄金储藏是两回事，盲目进入一样会深度套牢。因此，投资者在防范市场风险的同时，对交易的完成与自身权益的保护是相当重要的。5、黄金期权投资（1）黄金期权交易策略及实战技巧期权的影子事实上早已存在于人们的日常生活中：比如为房子，汽车与医疗保险付

43、保证金；为了防止房屋火灾，汽车事故与巨额医疗费用而买保险。在投资领域，期权的功能之一就是为投资组合上“保险”。期权的用途非常多样化，根据投资策略的需要，它们能够是保守的，也能够是投机的，同时期权具有风险确定与收益可能“无限化”的特性。黄金期权的用途能够简单地概括为下列几点：你能在市场价格下跌时保护所持的黄金头寸你能从黄金价格上涨中得到好处而不用花全部的钱买黄金你能把你自己放在准备迎接价格大变动的位置上，尽管你还不明白市场价格是要涨还是要跌你能够通过期权组合做高风险收益的投机这里我们对黄金期权做两方面的分析，一是单纯以期权作为投资的手段；二是与纸黄金与上海金交所的黄金品种结合做套期保值的交易策略

44、。更为复杂的期权组合交易策略我们将在下期文章中做全面解析。买入看涨期权什么情况下买入看涨期权：看涨价格趋势想以有限的风险承担（期权费），通过杠杆放大获得市场收益看涨市场价格，但又不愿意投入购买黄金的全部资本买入看涨期权是期权交易里最基础的交易策略之一，一手黄金看涨期权给期权所有者以权利，而不是义务，在一段特定的时间内，按一个特定的价格，买进黄金。看涨期权买方的风险，局限在该看涨期权的权利金（期权的价钱）加上佣金。当黄金价格上涨到高于该期权折平价格（定约价加上期权权利金加上交易成本），赢利的可能性是无限的。否则投资者能够放弃行使期权，最大的缺失仅为期权费。尽管国内的黄金期权都是仅在到期日才能行使

45、的欧式期权，但在到期日前，期权价格也会随着价格的变动而波动，投资者可随时将期权卖出对冲。我们将买入纸黄金跟买入看涨期权做对比，看看在不一致情况下的盈亏结果：例子1：假设投资者甲在150元/克买入100克纸黄金,所需投入资金为15000元；投资者乙同时买入100份1个月期限，行权价在155元的黄金看涨期权（1份期权对应1克纸黄金），期权费每份为3元，所投入资金为300元。*三.ISSx.-15t.xjr11avm：买入黄金而康丽以与买入假黄妁内比到期日盈亏走势图1 .期权到期时金价高于158元假如到期时金价为161元，则期权的价值就变为161-155=6元，如卖掉期权，则投资者乙的收益为（161

46、-155）X100=600元，该项投资的收益率为（600-300）/300=100%,另外，投资者乙也能够行使期权，即再投入15500元在155元买入100克黄金，同时在161元的价格在市场上卖出，获利为（161T55）X100=600元。两种方式的收益是相等的。而投资者甲的收益为（161T50）X100=1100元，但收益率为1100/15000=7.33%02 .期权到期时金价位于155-158之间如今期权还有一定的价值，虽不足以达到这项投资的收支平衡，但能够通过卖出期权降低一些成本。比如，假如到期时金价为157,则如今期权价值2元，投资者乙卖出该期权，获得200元，则这项投资的最终缺失为

47、100元。3 .期权到期时金价低于155元如今期权的价值为零，投资者乙放弃行使该期权，最终缺失为所有的期权费300元。而投资者甲所持有的纸黄金就处于头寸亏损的状态。这里我们要提醒一点，期权是有期限的，期权到期后就不存在了，而购买的黄金头寸能够一直存在，但投资的资本要比购买期权多得多，而且所承担的风险是全部头寸，而期权的最大缺失仅为期权费。买入看跌期权的交易策略其原理与买入看涨期权相同，都适用在明确趋势推断的市场状况下，这里就不做分析，下面我们介绍一种在市场趋势并不确信但会大幅震荡或者者马上选择方向的情况下使用的期权组合交易策略。期权组合交易策略例子2：现货黄金日线走势图上图为2006年4月至9

48、月现货金价日线图，金价在3月底到6月中走出一波大涨大跌（534美元-730美元，730美元-542美元）之后，进入一个大三角形震荡整理形态（分别由730以来的长期下降趋势线Ll与602,607等低点连线构成的支撑线L2构成）。在进入9月后，金价将选择中线的方向，根据之一是金价已运行到整理形态的末端，二是由于以5日，10日为代表的短期均线系统与以30日，60日为代表的中期均线系统，与100日均线已缠合在一起，代表市场的中短期成本趋于集中。尽管在金价做出突破前我们还不能确信趋势方向，但我们能够确定任何一个方向的突破都将造就一轮趋势行情。因此在整理形态的末端中间价位区域（图中阴影部分所示），我们能够同时买入一份期限相同的看涨期权与看跌期权，金价从任何一个方向大幅波动都将能带来可观的收益。这一交易策略最坏的情况是期权到期时价格未有变动，则投资者缺失两份期权费用。另外，投资者能够对该策略做一定变化，比如在上面的例子中，假如投资者更倾向于看金价会向上突破，同时又不放弃可能的向下突破带来的收益。则能够同时买两份看涨期权与一分看跌期权，将筹码更多地押注在看涨的一方