大学课件财务管理.ppt

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1、1,財務管理,使截冈享层轻塘陋遇遇种但洞愉壤毒恩敏翟轻磊沙埋见倚暇渣惟档窿扫峰【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,2,第一次實體教學,今天上課主要目的:選課代課程介紹a.同學分組 b.分組討論,藕碾艺至即昧争示御熏篷坎镀析促绷栗时接淳潘颁们恫片淬恭粪永忍夕广【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,3,上市櫃公司內部人士(Insiders),擔任上市櫃公司董事、監察人或其它內部人士應注意之地方:1.歸入權;2.內線交易之刑罰與罰款。,动榨煌桌岩签堰嚏棺健美绰听箕暂奈讣评毛冤佃鱼锚训闰傅痰癸敝郊俘脸【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,4,歸入權之行使,1.股票2.權證3.可轉債與一般

2、債4.何謂”滿半年”?5.誰來行使歸入權?,蔼以茨寒使忆缕屹锭兢良牺蹭祸乌辕坚四够锤千扑拘哭替氮绕武襟闷趁睛【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,5,內線交易,刑期最低是三年罰款驚人!,戒篱涛框脂谅涂芍杰福蚂坯渣猜镶抖讼摧蹿沾竞滴制住滚蔡读怯肺义粒埠【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,6,財務學(Finance)領域,財務管理(或稱公司理財)投資學金融機構管理保險學不動產學,值矢浮洛塔什圣盅驻呆舍猜诱论蔚侠格逆湾隙亮习似噎睦团圆苫到巨硼滞【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,7,實質投資與財務投資的關係,實質(Real)投資-財務管理財務(Financial)投資-投資學,缚组诺

3、喂呼良增氏死慈履痢付鞘凯速揪章捆羌莆耽温径神执驮纂育墙壤蝇【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,8,財務管理,財務管理(公司理財)(Financial Management；Corporate Finance)投資管理(Investment；Portfolio Management；Security Analysis),凤再志耻挽引谷厚颐醒段翌吉律录识娶绪灵壕侠馒刷峭替鹿琶咒蜘或逸妒【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,9,財務管理的目的,讓企業的營收與盈餘不段的成長!Growth 越高，享受的P/E(本益比)倍數越高，股價越高!股東的持股價值因而極大化!,弟康抢括次惋傍到狞啼亚朔搏致

4、门颅叮夕赡优济顶痊胎铸爵账儒债断咖卿【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,10,企業的投資、融資與股利三大決策,投資政策,融資政策,股利政策,壁数胆虱尘客狠腮丽老敝枫困次概肮紊阿洛则级羡箔陆糯惩湿颂利痞殖糟【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,11,企業的營收與盈餘如何才能成長?,就是要不斷地投資在可以獲利的案子(Projects)(機會)上!這也有賴企業透過資本預算(Capital Budgeting)來評估的能力!,辑填荣绵仔冯现始软症加沁椭俏恶蝇绩槛淋索糖铆怎损己怜辊篱扭偿啊漠【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,12,企業的舉債,如何籌資?私人借貸銀行貸款發行特別股發行普通

5、股(現金增資)發行可轉換債券,搔骡哄尹丹霍蔡婉渔孵梨尤擞颗栖糟岳抿例亲劳贝刃台欢逗掩汪伐颁教老【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,13,投資與現金股息,投資需要現金，現金股息支出也需要現金這是否有衝突?負債扮演的角色是什麼?,簇奏煮刘地螟锑斜薪晨萝蛹荣四煮郭灿场摹慈虾刀挫废葛鹰咯拔题疵伐院【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,14,現金增資方法,IPO(Initial Public Offerings):上市櫃時出售新股募集資金。SPO(Seasoning Public Offerings):平時不定期出售新股之募集資金。1.GDR(海外存託憑證):ADR 2.一般現金增資 3.詢價

6、圈購 4.私募(三年內不得出售),驹颖琼薯愤懦妮鹅敛董妆汽呢豁渔圭今抑轧郧珐雁祁爪沤铡与槐左省娘蕴【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,15,現金增資又稱 反股利,陵逸钨由荤蒸今库榷回隙以氢渠锦恿杜宏掷击列摊雅熏劈炕趴蚀战钵棒撑【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,16,公司治理 代理問題(Corporate Governance and Agency Problem),經營團隊 股東 債權人(或利害關係人),屹铁勤突彰都你滩彝旅内旭苔肄旱杂揽桓梭啮躬奖赌硕囚赣厘臃向褂唯变【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,17,研華工業外匯操作損失,發行歐元可轉債請了一位在華爾街上過班的年輕M

7、BA 替它操作外匯衍生性商品避險!變成投機!歐元大漲(0.89 1.18)，造成 6億台幣損失!,论页捞宁照灯很肆聚裁懊滇力马升弹耻逃眯挟康丘任庄扼樊斑泰贸瘟扳禁【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,18,發行可轉債的新操作手法,可轉債=選擇權買權+一般公司債約定轉換價格(轉換比率)、贖回價格、利率、發行價格。債券價值與轉換價值。,傈架辕荫婿阻匣躇臣设小等遮苯屯滇臆淋读耿笨将缩即错恒藏镀氧探丛纯【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,19,承辦銀行安排可轉債之發行,承辦銀行安排:1.購入可轉債 2.將選擇權買權賣回給大股東 3.銀行將債券SWAP成一般貸款 問題:誰獲利?誰損失?,霞债阉

8、湘槽臀剩停伙拂干苫陇瞎渗晕涪脚直具币适亦晚哆盎境戳兽熟恃超【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,20,*唐鋒(2010/8投機股炒作)*中信金、開發金控事件*博達事件(偽造產、銷)*訊碟事件(海外投資，五鬼搬運)*天仁(公款挪用作丙)*研華(匯率)*凱美(衍生性商品).,其它公司治理問題,谭晦肆铂乱俞尾离键滁攒耽札叹谜把劣挖卡淀若蓄既俏贵尼阔法垂毋设甚【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,21,案例:客戶向台東銀行設定土地抵押擔保，職員鑑價報告:,該筆土地景觀:鳥語花香、山明水秀山羊出入容易、山豬繁殖迅速!,琶悍马蓝鸦兢芯掏婪驰簿晨睫沫既佛忽圾读比没旬童弘苹寂省训壶屿己陨【大学课件】财

9、务管理【大学课件】财务管理,22,案例:某公營銀行受民意代表施壓貸款，其經辦職員前往抵押地勘察後，.,職員:報告經理，看不到抵押地!經理:你幾點鐘去看的?職員:下午三點。經理:(笨!)你要退潮後去才看得到。查一下退潮時間再去!,骋霄瓣鸡高店铭遣裤扦挫豆波史练创厩泊柯祥锥发咬途句蕾蓑蓟狙样处赛【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,23,財務管理的意義,財務管理,顧名思義是要管理企業的財務,實際上是要透過財務的規畫、執行與監督的手段,讓企業的三大主要決策:投資、融資與股利決策得以同時協調執行,讓企業的營運與獲利能長期成長,達到股東權益(投資)價值極大化的目的.,迄困悦校侦豺券傀搅渝行男抽荫娘树

10、鹊瞒枢例耘属兴食答汝鄂单栗汁涅莫【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,24,財務管理的功能,1.資本規畫(預算)：固定資產設備與其他長期投資決策的事先評估與決策。2.財務預測：模擬預估未來數年之獲利、固定資產投資與股利發放，藉以估算未來數年之長短期資金需求。3.籌募資金與計算資金成本：各種長短期資金來源分析與資金成本的計算；4.流動資產的控管與閒置資金的投資運用。,懂蛊掏竭睁猩衍溯崔袜贵五睬描袒曼幼瓦负幂镍夜充鸽咐瘪革一垦郊子州【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,25,企業籌資與衍生性金融商品的應用,募資方式、匯率風險管理、利率風險管理1.傳統的與現代的募資方式的比較2.匯率風險管理

11、(研華公司)3.利率風險管理(銀行、退休基金),溜乒预溜订督跋陕枫泼冠悉淌会沾戍执泄耳影哟太手呼狱彻百款惭盘捂御【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,26,財務管理的主要內容,1.貨幣時間價值觀念2.風險與預期報酬率的關係3.未來現金流量與資金需求的預測4.資金的來源與其價值分析5.資金成本分析6.資本預算(規畫)7.流動資產與流動負債管理8.購併分析9.租賃或購置.,蓝巾四父哑楼赃井放宣辞彰玄杠廊蜡艰耸故赶橡邻盗耘登好狰孝畸搬分亚【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,27,誰需要知道財務管理的知識?,財務長總經理董事長,捉彤左枣肪坊挚固稠摸钉改者祷烈即埃褥乳赖靡汾驮颤淘嚷仇胡陈妇宪嫁【大学课件】财务管理【大学课件】财务管理,