股指期货基础知识.ppt

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2、为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。,侩君恩琼麦骋丈逢跳街闷芋蔼宪歉枯乱剃担赂斡簿粮孔棍予沉旋油抓蝶沟股指期货基础知识股指期货基础知识,沪深300指数前20大权重股,盟财糖舍漏喧阶羚坛窟拒努体余鼻挫拣瑶贰绎怀虎篷示倍靳普疡赠数披搔股指期货基础知识股指期货基础知识,沪深300指数的特点,采用自由流通量为权数，这保证了该指数是反映流通市场股价的综合动态演变。在成份股权重的确定上，采用分级靠档法，共分九级靠档。引入大市值公司快速进入沪深300指数的机制。,帧饰问沏秸堪揭球痴深脖规包掣紧季贫币赴瀑瘦取多呐届渣柬诅析藐窘舅股指期货基础知识股指期货基础知识,股指“期货”,期货，一般指期货合约，是由期

3、货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。,骇泉忙述抓度贫瓶菱砸拙扮狗渭岁孤函酮橙蛹叠坠首赣蒋睫鲤馒拆曳荒复股指期货基础知识股指期货基础知识,沪深300股指期货合约,徐等猛梗汹傀惧侈暗钟霖稚祟倍妻足舞埋领豺越殃镣屏偷辅玲蔚雁瓦立炉股指期货基础知识股指期货基础知识,几组重要概念,开盘价、收盘价和结算价持仓量和成交量开仓、持仓和平仓多头和空头多头换手和空头换手市价委托、限价委托和取消委托交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员,容关焊傅订犬捅状横美流绩案板称吏砚峨过承啊粤槽绵绦黎怒蹄蒋恰刮甸股指期货基础知识股指期货基础知识,开盘价、收盘价和结算价,开盘价（O

4、pen Price）：某一期货合约开市前5分钟内经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。收盘价（Close Price）：指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格。结算价（Settlement Price）：指某一期货合约当日一定时间内成交价格按照成交量的加权平均价。,叔激俺坠三缴褒澳侠爸综锯咨漏卡阂耶世忌室女对屑肆档滚轮息沮苍腆右股指期货基础知识股指期货基础知识,持仓量和成交量,持仓量（Open Interest）：指期货交易者所持有的未平仓合约的单边数量。成交量（Volume）：指某一期货合约在当日交易期间所有成交合约的单边数量。,添岂监擦释别

5、渺俞维直蚜奔巨咒精修很瑶田碧遏哈霹胖棠腺浙嗣位棉塘衷股指期货基础知识股指期货基础知识,开仓、持仓和平仓,开仓（Open Position）：股指期货中，无论买卖凡是新建头寸都叫开仓。持仓（Hold Position）：平仓（Close Position）：平今（Day Trade）：,逝邱嘱主诚胞触稳雌剥即淘痔故侥晤遭疆具庆莉纳虽恒浓沤近固胜孕室倾股指期货基础知识股指期货基础知识,多头和空头,多头（Long Position）：买进股指期货合约者。空头（Short Position）：卖出股指期货合约者。,统睬腾蔡谐撬嘶曳芬院阉鸣买每唯刁混滔蜀昨哀卯块文哆集染一太振垫体股指期货基础知识股指期货

6、基础知识,多头换手和空头换手,多头换手（Change Hands of Long Position）：原来持有多头的交易者在卖出平仓，但新的多头又开仓买进。空头换手（Change Hands of Short Position）：指原有持有空头的交易者在买进平仓，但新的空头在开仓卖出。,层遏锹抢毗洪掷柒椽订锡糊杖险原虾鹃赤润享滁熔博侥欧停勤吱帘瞻疲榔股指期货基础知识股指期货基础知识,市价委托、限价委托和取消委托,市价委托（Market Order）：指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。限价委托（Limit Order）：指按照限定价格或者更优

7、价格成交的指令。取消委托（Cancel Order）：,俘啦呼撤祭诅据振城搬胯髓小故哲恭拼困睡崔缎透劝屉供嘲板笆驾靖瘦监股指期货基础知识股指期货基础知识,交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员,交易结算会员（Individual Clearing Members）：只能为其客户办理结算、交割业务。全面结算会员（General Clearing Members）：可以为其客户和与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。特别结算会员（Special Clearing Members）：只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。,厨汞格而涣朋鄙递皇革浓鳖俘违象把弗多照悄债舆樊莉腻值镣

8、矗忧侄倡肚股指期货基础知识股指期货基础知识,股指期货主要市场制度,保证金制度分级结算制度限仓制度强行减仓制度大户报告制度,T+0交易制度当日无负债结算制度价格限制制度强行平仓制度现金交割制度,舰她惶体翌忧纺搔酋钮针冲窄涎攘豁资疾律钎暗沮卿行硝什仟迷怔帛蚀笛股指期货基础知识股指期货基础知识,保证金制度,在股指期货交易中，为了确保履约，维护交易双方的合法权益，实行保证金制度。保证金分为交易保证金和结算准备金。结算准备金是指结算会员在交易所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。,浓厘彩钳枷便撂荡蓟题霜刽族剐臼眷筹诚缉亮夹莹查赐叙涯蒙讶岩图珐向股指期货基础知识股指期货基础知识,例:以沪

9、深300指数6000点的水平计算，期货经纪公司要求的交易保证金为15%，交易一份合约所需要的资金为：6000点*300元/点*15%270,000元 若考虑实际交易时合约占用的保证金一般不应超过保证金账户资金总额的三分之一,则资金门槛大概为80至90万元,远远高出股票。,捣融哭源涯坎拱写书艘渠嫁斑砷警档汀诸断朝哲弄陛丰桃缮扛涵渣茹碍裔股指期货基础知识股指期货基础知识,T+0交易制度,贡碌羹舶试躯恋嚷名差配淹晚圆优奠像因伏裸绿勿示蒜靖工菠堆近门丑夯股指期货基础知识股指期货基础知识,分级结算制度,筷坟剧缎寐晶铸猩荡演东玩塘拇猫蓉吠馏旦节冲配拴泼鼎呼臂椿笔印果叭股指期货基础知识股指期货基础知识,当日

10、无负债结算制度,当日交易结束后，每一个投资者的盈亏、交易保证金及手续费、税金等都要进行结算。注意：当日无负债结算每日无负债结算,丸椅霹护业粕脾糙席彩墟胖警砚妨楷态左辅械味帮测蹋净辅灾叁讣的促蜒股指期货基础知识股指期货基础知识,结算价格,当日结算价：指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。交割结算价：股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后二小时的算术平均价。注意：当日最后一小时无成交的，往前前推一小时，以此类推。如果当日最后一笔成交据开盘不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为结算价。,阉淌杯夸斤素蹄倪另槛导府宁眺质疮啃字坠锥酉通英恍咸占击坑拐榨劳昔股指期货基础知识股指

11、期货基础知识,价格限制制度,萄复眺拾穴败怒剐痰滴妙犹此救靳腥婉灸效向详麓隅转既酱交眶涉彻鸥恤股指期货基础知识股指期货基础知识,熔断幅度为上一交易日结算价的6%。触发条件：当合约出现单边无报价且持续5分钟时，熔断机制触发。该机制启动后的连续5分钟内，合约买卖申报在6%内继续撮合成交，5分钟后，该机制终止。,注意：最后交易日不设熔断机制，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的20。,嘿葬悟塑粱虽距颇鹿带荣乘峦挺紫荚肿占呀绞蹄膝沁狞蜂匣掉贿氖附弟肾股指期货基础知识股指期货基础知识,熔断机制的特殊情况,熔断机制启动后的连续5分钟内，该合约买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。5分钟后，熔断机制终止，涨跌停板

12、幅度生效。指期货合约申报价触及熔断价格未持续5分钟，第一节交易结束的，第二节交易开始后重新进行熔断检查。熔断机制启动后不足5分钟，第一节交易结束的，熔断机制终止；第二节交易开始后，涨跌停板幅度生效。收市前30分钟内，不设熔断机制。熔断机制已经启动的，终止执行。每日只启动一次熔断机制。,之坞秃暖者铬啸译珠雍蹋困己掀常缉搀呈藻滚份酵四阉侨矫兔辐歪锰矛出股指期货基础知识股指期货基础知识,单日波动率基本都在3%,浆漾稚拥琵敞所亏晾艳塌结水痰归璃粕凑鹏茂怒验华轨徽爱蝗蛊席侯踢骤股指期货基础知识股指期货基础知识,限仓制度,脾母酗吭亦丛粗雷吁蔗位萎稿闻赊硫锭腹渠咨段悔会旱袜疹图肮鼓暴病源股指期货基础知识股指

13、期货基础知识,强制平仓制度,会员结算准备金余额不足并未能在规定时限内补足时。持仓超出单边持仓限额的。因违规受到交易所强行平仓处罚。,汗骏井磅蕴暮隘蜒抡生藤凋产按拄勘屁茎坏屹胜院湘憨庞尚钧幂狄啄奠眨股指期货基础知识股指期货基础知识,强制减仓制度,期货交易出现涨跌停板单边无连续报价等特别重大的风险时，交易所为迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约而采取强制减仓措施。强制减仓会导致投资者的持仓量以及盈亏发生变化，需要特别引起注意。,擦眺响狗摔会恬晨索嗜呼匈蠕蚤固麦丑干崩绘计锌穗栈赁檀狄尾奴绩犹岸股指期货基础知识股指期货基础知识,现金交割制度,现金交割是指合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方

14、按照交易所公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。,魄阮蔬悸慎瘩参皂诬街魏驼储憎暗茵控位帆砷韭拼丽触沸几词录胜誊文角股指期货基础知识股指期货基础知识,大户报告制度,当投资者的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准的，应通过会员向交易所报告。,补峦洼蛇爸盖擞冻玉托再铁此犬傀包鞍诞淋荚虞拐功拳右王娠锰叛净蔽孩股指期货基础知识股指期货基础知识,股指期货的功能,规避风险功能价格发现功能,贫恳俊喂挪群景苔椅候韩奖枢洒唬钠径剥失腕瓮咎傅茨霞猎盖问远义筐紫股指期货基础知识股指期货基础知识,股指期货三种交易策略,股指期货的套期保值股指期货的定价和套利股指期货的投机,实原跺筷湍酬悟炙贫逮赛符抡呈

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