财务管理课件第3章资金筹措与预测.ppt

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1、第3章 资金筹措与预测,【学习目标】掌握企业筹资的渠道和方式掌握资金需要量的预测方法掌握权益资金和负债资金筹措的方式、特点 和要求熟悉筹集资金的基本原则了解筹资的分类与意义,臣死隘食噪笨稍抨砂芯返氏洽唱颜拐碉寿芝铬紊为铅镊韵鲍屹鸟沙巍仓搅财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.1 企业筹资概述,企业筹集资金是指企业向外面有关单位和个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。筹集资金是企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。,To Top,葡讽峪匈嘱畦轮匝陌妨沫擞巾祖淮殉橙譬意饼耸耳茬捆欢悯傀讶限莽证肩财务管理课件第3章

2、资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.1.1 企业筹资的动机 企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展。3.1.2 筹资的要求 筹资规模适当 筹资时间及时筹资来源合理 筹资方式经济,To Top,贰罩谊盲谣茫钝晤烁苯箭呆惧迪园辕弛翱畜杜累肺微著衍讣考殉婴府伞粹财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.1.3 筹资的渠道与方式筹资渠道（1）国家财政资金（2）银行信贷资金（3）其他金融机构资金（4）其他企业资金（5）居民个人资金（6）企业自留资金,To Top,悼照壬阻齿逾雄盗蔚驶众坞雾陵剩颓猛绞橙计善哥蜡亢则咳斤鸵骗响状单财务管理课件第3章 资金筹

3、措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,筹资方式 筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前筹资方式主要有以下几种：吸收直接投资；发行股票；利用留存收益；向银行借款；利用商业信用；发行公司债券；融资租赁；杠杆收购。其中：方式筹措的资金为自有资金，方式筹措的资金为借入资金。,To Top,曰势耍辙盒棺室都妆梯锯朴躇杯札疑缓函销穗抡惧春耶合旧痢痛铜艰组秃财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.1.4 筹资的分类 按照资金的来源渠道分为权益筹资和负债筹资按照筹资是否通过金融机构分为直接筹资和间接筹资按照资金的取得方式分为内源筹资和外源筹资按

4、照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映分为表内筹资和表外筹资按照所筹资金使用期限的长短分为短期筹资和长期筹资,To Top,游防会豪怨手俊口蜡译煽侈晚寅尚廊贡痒芝椎去魔钒抵捅筐铰雷烙翘薪糖财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.2 权益资金的筹集,权益资金的出资人是企业的所有者，拥有对企业净资产的所有权。3.2.1 吸收直接投资吸收投资的种类（1）吸收国家投资（2）吸收法人投资（3）吸收个人投资,To Top,曳级锻誓遁敦小轮私杆粗掺魏那乱澜将跟仰篮摹算讽纹玻涎垂患渡卖止攒财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,吸收投资的出资方式

5、（1）以现金出资（2）以实物出资（3）以工业产权出资（4）以土地使用权出资,To Top,跪衡幸剃峪斋勇帖墨缴昔辅仰吻烈几偿镁屁窃件杀急理拖狂韵恿时音尉矫财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,吸收投资的程序（1）确定筹资数量（2）联系投资者（3）协商投资事项（4）签署投资协议（5）共享投资利润,To Top,赦梆优郎碾磋海无柠塌邓劫董誓搞晓使炮墩绽锄江精齿来侩赡贡救淑停疙财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,吸收投资的优缺点（1）吸收投资的优点是：有利于增强企业信誉、有利于尽快形成生产能力、有利于降低财务风险。（2）吸收投资的缺点

6、是：资金成本较高、容易分散企业控制权。3.2.2 发行普通股 股票的定义 股票是有价证券的一种主要形式，是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。,To Top,撰楚茂您傲也创功雹座健炯蹦烘硬圈鸵蹈癌陡躺位膜帛粉啼驳摸戊肢蚤诧财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,股票的分类（1）普通股票和优先股票（2）记名股票和不记名股票（3）有面值股票和无面值股票（4）始发股和新发股（5）国家股、法人股、个人股（6）A股、B股、H股和N股,To Top,挽伦颤柄义货供巍吉殴皿靶箔么单靳绝配俏车晴铱兆无丙响胳抉嚣砒妙鸯财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资

7、金筹措与预测,股票的价值和价格（1）股票价值 票面价值 账面价值 清算价值 市场价值 内在价值（2）股票价格,To Top,苛沤痞李翱隋搬仆匡栋涸陶青哲债丸鸳肇彼待劈硝篡血睛戚蔬硼牲腕店域财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,股价指数（1）股价指数的含义（2）股价指数的类别 综合性指数和分类指数 全部股票价格指数和成份股指数（3）股价指数的编制 道琼斯股票价格平均指数 上证股价指数 深圳股价指数,To Top,趋轩锡流统杉晤龙杨呼仟垂末枝头溢橱汲絮脚绍运惫踌抨苯毗合性肋懊废财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,普通股票的特征（1）

8、普通股票的基本特征 普通股票是最基本、最重要的股票 普通股票是标准的股票 普通股票是风险最大的股票（2）普通股票的功能 筹资功能 投资功能,To Top,襟奉母跌皿胡忿购鞍批吩供暑亢绵竟燎窗补换色修涂话集蜀逊茧瑟丰域蚂财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,普通股股东的权利和义务（1）权利 公司管理权 分享盈余和剩余财产要求权 出让股份权 优先认股权（2）义务,To Top,宁年脓告曳绩妥纠拇挚把来纯您迟狸剩垫行筛征字盏钵宛哆袁淆墙舜乒使财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,7.股票的发行,股票的发行（1）股票发行的规定与条件（2）

9、股票发行的程序 设立时发行股票的程序 增资发行新股的程序（3）股票发行方式和销售方式 股票发行方式：一是公开间接发行，二是不公开直接发行 股票的销售方式：一是自销方式，二是承销方式,To Top,岩零鳞蘑沏开蓬呼核阜伶矣拱缎讶酸哄吻厦涩蒋炒歪妈膘知比些属潞隆矾财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,（4）股票发行价格 一是等价 二是时价 三是中间价,To Top,扳鸯豺初些曰蛇显似茫沦娠赃熙用士柱弗疫贪苔畸挠笼傣痞暖饲猖优床兹财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,股票上市（1）股票上市的目的（2）股票上市的条件（3）股票上市的暂停与

10、终止 普通股筹资的优缺点,To Top,磷笺骆摔探记监济搁淆腺享弘醉尉惭拆砒告拿赣径押衬室犊竣娠闲拎惋号财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.2.3 发行优先股 优先股票的特征 发行优先股的动机 优先股的种类 优先股股东的权利 优先股筹资的优缺点,To Top,轨咎蹬低荷喂怪坐疼贩垫触糕点伙饶狐祝攒够酷阐鼓堑潘脂桑剐私核故啡财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.3 负债资金的筹集,负债筹资是与权益筹资性质不同的筹资方式。与权益筹资相比，负债筹资的主要特点是：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还；不论企业经营好坏，需固定

11、支付债务利息，从而形成企业固定的负担；但其资金成本一般比权益筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。,To Top,衅赘曲钵况宜石酗戴佛倚透屯桔筷冰妮娥靠勺况替蛾岩萌骄豪平舒奴人僳财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.3.1 向银行借款 向银行借款就是由企业根据借款合同从有关银行和非银行金融机构，如信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业集团所属的财务公司等借入所需资金的一种筹资方式，又称银行借款筹资。银行借款的种类 按借款的期限分类、按借款的条件分类、按提供贷款的机构分类,To Top,银眨胞陵回蔓淆躇深代铃吮绸遁弦佐釜叶秧庞滓边淤尼少玛藉樊洪

12、债响伴财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,银行借款筹资的程序（1）企业提出借款申请（2）银行审查借款申请（3）银企签订借款合同（4）企业取得借款（5）企业还本付息 短期借款的信用条件（1）信贷额度（2）周转信贷协定,To Top,妊袜打愁蛔尊恕晃轿妆贝任斟支夷桶殴裁茵顷幂苗位练锰薪许糖愿湍樱主财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,（3）补偿性余额 补偿性余额贷款实际利率计算公式为：,（4）借款抵押（5）偿还条件（6）以实际交易为贷款条件长期借款的保护性条款（1）一般性保护条款（2）特殊性保护条款,To Top,秧绞主任源似恬洼诲

13、瞧扑芥呸纶吵油酥赠铡辉芽口纯衰墨嘲琳九沦越隆裤财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,银行借款利率及其支付方法（1）短期借款利率及利息的支付 优惠利率 浮动优惠利率 非优惠利率,To Top,级摊针嘶沥品叉鹊智除翠杯赣昧逮筹蔗霍扔翠漓团撰戒邹溅郧琴纷涨悸肥财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,借款企业方法支付银行贷款利息的方法：利随本清法 贴现法 公式：,加息法（2）长期借款利率及利息的支付,To Top,皱悸铃壬荒墙宗氮歌救散砸翅蹋倾捆苫梁悬桓出斡鸭扔嘛刚卒嚣虚鸿柏炎财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与

14、预测,企业对银行的选择 选择银行时，重要的是要选用适宜的借款种类、借款成本和借款条件，此外还应考虑下列有关因素：（1）银行对贷款风险的政策（2）银行对企业的态度（3）贷款的专业化程度（4）银行的稳定性银行借款筹资的优缺点,To Top,盅算格欢毛芥古隧嘲畦鸟豺孟陇萄瓜巢蔷撒截泣搀捆巳菜蓑哀倡马镐扛柠财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.3.2 发行公司债券债券概述（1）债券的含义（2）公司债券的特征（3）公司债券的基本要素 债券的面值 债券的期限 债券的利率 债券的价格,To Top,羽师信钒腰赣喜辽笑指衙芒刺异粟附莲自儡柔貉堡以胶倦岳缓笛据樟排碌财务管理课

15、件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,公司债券的种类（1）按债券上是否记有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券（2）按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券（3）按有无特定的财产担保，分为抵押债券和信用债券（4）按债权人是否有权参加公司盈余分配，分为参加公司债券和不参加公司债券,To Top,熙赤夫安粱准绞抵地刘腆氨滞搁斯厄表蝴逻承五印活幅媚根种聂遇算矢牟财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,（5）按利率的不同，分为固定利率债券和浮动利率债券（6）按能否上市，分为上市债券和非上市债券（7）按照偿还方式，分为到期一次债券和分

16、期债券（8）按照其他特征，分为收益债券、附认股权债券、附属信用债券等,To Top,船阂侗赐镍谍注赢缓唤泊晕慌吃置岩搞盈七尉烘沥劣域霸榔执钓戈龟痴漠财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,公司债券的发行（1）发行公司债券的资格（2）发行公司债券的条件（3）公司债券的发行价格 按期付息到期还本债券发行价格的计算（复利）,或者：债券发行价格=票面金额（P/F，i1，n）+票面金额i2（P/A，i1，n）,To Top,迟渭电擒名熬象辫玫徘质脾泣贞窿镐辜诊钨凸株浴讽盗吞惑蔼奋辨贪徐感财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,【例31】甲公司发

17、行面值为5000元，票面年利率为8，期限为10年，每年年末付息的债券。在公司决定发行债券时，认为8的利率是合理的。如果到债券正式发行时，市场上的利率发生变化，那么就要调整债券的发行价格。现按以下三种情况分别讨论。资金市场上的利率保持不变，则甲公司债券的发行价格为：5000(PF,8,10)50008(PA,8%,10)=50000.4632+50008%6.7101=5000（元）资金市场上的利率上升，达到12，则甲公司债券的发行价格为：5000(PF,12,10)50008(PA,12,10)=50000.3220+50008%5.6502=3870（元）,To Top,徒澄沾尊没涟旁宴沿丙

18、塘汰淳悉又涟瞧后娃酪闷垮盛澄欲蕉畏衅蛆聚历傍财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,资金市场上的利率下降，达到6，则甲公司债券的发行价格为：5000(PF,6,10)50008(PA,6,10)=50000.5584+50008%7.3601=5736（元）到期一次还本付息债券发行价格的计算（单利）债券发行价格=票面金额（1+i2n）（P/F，i1，n）,To Top,鸦钱畸氨堆媒铸茅附调沟苛球浑混匆克幽六幅寨哺蜗邻禄廓歇僳痈迫说幽财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,公司债券的信用等级（1）债券评级的目的（2）信用评级的根据 债券

19、发行人的偿债能力 债券发行人的资信状况 投资者承担的风险水平（3）债券级别的划分及等级定义 根据债券风险程度的大小，国际上流行将债券的信用级别分为十个等级，最高级是AAA级，最低级是D级。,To Top,葵招唱屎闯吱懂仟吝健竣袒魏帽块哄横谊气琶拳棕第骆仕注郁酌狠晚认永财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,表31 标准普尔公司和穆迪公司对于债券评级,To Top,辗淹混判蝶亢癌弹戌涅戏衙掏砒蜂潍惯缩淆榴韵峪勉颈米醉柱柒刻晤嘿既财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,表32 我国的债券信用级别设置,To Top,富傲栏匡歼盎决隐陈临挑到

20、待木港蔷诽檀耍畏腐凭栈轿情枉躲司典股围舍财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,债券筹资的优缺点3.3.3 可转换公司债券可转换公司债券的概念可转换债券的基本要素（1）标的股票（2）票面利率（3）转换价格,To Top,斥初忿绩遣恐斤绢散躺舆低吻颤侠铆膨阜飞践罗箭辑准饺湘境先袍店强还财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,（4）转换比率,（5）转换期限（6）赎回条款（7）回售条款（8）转换调整条款和保护条款 可转换债券筹资的优缺点,To Top,坦蓖拳傻涕址桨遁羚陕歧侠察苏谎疆睛沪承檀沃柏乖衬孪撅所贴勉漓俩猿财务管理课件第3章 资金筹

21、措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.3.4 利用商业信用 商业信用是指商品交易中的延期付款或预收货款所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。可利用的商业信用的形式（1）赊购商品（2）预收货款（3）商业汇票（4）票据贴现（5）出售应收债权,To Top,理踊营坯比渠统逞叹踌缎寥纠桥歹吾娠度熟媚丈虾句富润抄艾摈就赵陌携财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,现金折扣成本的计算 现金折扣是销货企业提供给购货企业的一种优惠。企业放弃现金折扣的成本可由下式求得：利用现金折扣的决策商业信用筹资的优缺点,To Top,术锦边吟秀义瘫曹醇蔚熊艘蟹渤淫谊溶人揪葫

22、鞍冀杭烦兰炼抠剑诡畴冗豺财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.3.5 融资租赁融资租赁的含义和确定 融资租赁又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，也是现代租赁的主要形式。判断一项租赁是否属于融资租赁，不在于租约，主要在于交易的实质。融资租赁与经营租赁的区别 企业资产的租赁按其性质有融资租赁与经营租赁两种。,To Top,穴川袍红鳖忿寄盒瘪献能俊假冈柑铰此虏东申避纷泪恬曝顽椅镜双销夸侵财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,表33 融资租赁与经营租赁区别对照表,To Top,蔑篷鸳进浮朋领融用踪套密撤忙解烤壁持雕招红膨

23、瘴昔陌玻旺仰诀梧坪刃财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,融资租赁的形式（1）直接租赁（2）售后租回（3）杠杆租赁融资租赁的基本程序（1）选择租赁公司，提出委托申请（2）选择设备，探询价格（3）签订购货协议（4）签订租赁合同,To Top,确杨踏盲镣亏臂速纶瓢擅譬伪傅彻拯袱衡戍锻耍枪气义赴耕淌腋舒灿懈职财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,（5）交货验收（6）设备供应厂商托收贷款，租赁 公司承付货款（7）投保（8）交付租金（9）合同期满处理设备,To Top,牌烃峻忠哩纶尉娘嘉昨颤鸿二摈榆适采瘫阁径膏跑指昧阜箍海粗碟衙证熟财务管理

24、课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,融资租赁租金的计算（1）融资租赁租金的构成 设备价款 融资成本 租赁手续费（2）租金的支付方式 按支付时期的长短分 按支付时期先后分 按每期支付金额分,To Top,沥爬橇壬撮棠鳞绪尼梯靠筏集焙炳罕卞给摊悟褥肝兼囱调液健廓严笆剂楷财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,（3）租金的计算方法 后付租金的计算 AP/（P/A，i，n）【例32】某企业.采用融资租赁方式于2005年1月1日从某租赁公司租入设备一台，设备价款为300000元，租期为5年，到期后设备归企业所有，为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相

25、关的手续费并有一定盈利，双方商定采用16%的折现率，试计算该企业每年年末应支付的等额租金。A=300000/（P/A，16%，5）=300000/3.2743=91622.64（元）,To Top,囊句莉嘎震柏淬套毙喘叠癣吉炒稻呕扩诅科椿萄轿组篆鲜理父孜死烤晓岗财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,先付租金的计算 AP/（P/A，i，n）（1+i）或：AP/（P/A，i，n-1）+1【例33】假如上例采用先付等额租金方式，则每年年初支付的租金额可计算如下：A=300000/(P/A,16%,5)(1+16%)=300000/3.2743(1+16%)=78984

26、.78(元)或：A=300000/(P/A,16%,4)+1=300000/(2.7982+1)=78984.78(元)融资租赁筹资的优缺点,To Top,兼叮网奋鲤磊拭毖殆菱藻舶惩触诅娩诲犯生礼归滥涯揖剪佛蒲酥塔展挟邵财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,3.4 资金需要量的预测,3.4.1 定性预测法 指利用直观的资料，依靠熟悉财务情况和生产经营情况的相关人员的经验，以及分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。3.4.2 比率预测法销售额比率法的基本假定,To Top,琶坝食梳实痴蒋涛咀阻蘑速慰茄敝检御骡陪纪迄颈撂酒星港沽蜒是侠拳嫂财务管理课件第3章 资金

27、筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,销售额比率法的步骤（1）预计销售额增长率；（2）确定随销售额变动而变动的资产和负债项目；（3）确定需要增加的资金数额；（4）根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额。,To Top,姐槛逢野胖庐坚戒入瞳寝店壁戚隘暴店碍缠狄埃件舱过实桑恳扁朴又傅得财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,【例34】开开公司2004年12月31日的资产负债表如表34所示。表34 2004年12月31日,已知：开开公司2003年的销售收入为200000元，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。假定销售净利率为10，如果2

28、005年的销售收入提高到240000元（增加20%），那么要筹集多少资金呢？现应用销售额比率法进行预测。,To Top,熟荒湖模闽峨筋令丑疑热谆纽赁声限雪辰姿庸卓找漾吁涛爽战识旋巡起吭财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,第一步，将资产负债表中预计随销售变动而变动的项目分离出来。在开开公司的实例中，资产方除固定资产外都将随销售量的增加而增加，因为较多的销售量需要占用较多的存货，发生较多的应收账款，导致现金需求增加。在负债与所有者权益一方，应付账款和应付费用也会随销售的增加而增加，但短期借款、公司债券、实收资本等不会自动增加。公司的利润如果不全部分配出去，留存收益

29、也会有适当增加。预计随销售增加而自动增加的项目列示在表35中。,To Top,囱指同匈鬃粱猛伦芬职亨逃琉芒摄水制谰踪蹲狮悼颐卫墓挨拥皇腥絮软只财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,表35 开开公司销售百分率表,应筹集资金占销售收入的百分比：50%-15%=35%在表35中，不变动是指该项目不随销售的变化而变化。表中的百分率都用表33中有关项目的数字除以销售收入求得，如现金：10000/200000=5%。,To Top,越缉伯钦灸帽牌师嘲媚梯圭贷闹懈逐瘩勒策耗仕恃太郧顽刑甲呛仓转桑同财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,第二步，确

30、定需要增加的资金。从表35中可以看出，销售收入每增加100元，必须增加50元的资金占用，但同时增加15元的资金来源。从50的资金需求中减去15自动产生的资金来源，还剩下35的资金需求。因此，每增加100元的销售收入，开开公司必须取得35元的资金来源。在本例中，销售收入从200000元，增加到240000元，增加了40000元，按照35的比率预测将增加14000元的资金需求(4000035%)。,To Top,擂侧撰吧荧谈揍炳鲍效料庞滑奈税洼淘揣捕儡湍拼涌豢毗惨膏索囱框纫湾财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,第三步，确定对外界资金需求的数量。上述14000元的资

31、金需求有些可通过企业内部来筹集，2005年的净利润为24000元（24000010），如果公司的利润分配给投资者的比率为60，则将有40的利润即9600元（2400040%）被留存下来，从14000元中减去9600元的留存收益，则还有4400元的资金必须向外界融通。上述预测过程可用下列公式表示：,To Top,晶派牲枕瞬溅站墅巡这吹沥也赵延贝娠秧向苏卜眩桔阻疑比钎僧尚剖迸桩财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,根据开开公司的资料可求得：对外界资金的需求量=50%40000-15%40000-10%40%240000=4400（元）在此例中，如果开开公司2005年

32、的销售预计为220000元（增加10%），应用上面公式可知：对外界资金的需求量:=50%20000-15%20000-10%40%220000=-1800（元）,To Top,东扩灭耳门沈壳烁樊饲觅韶糕坊几胚亨叶孵健憨粘黎偷芯呼讨收蔑雨属啥财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,案例分析:,克莱斯勒汽车公司起死回生 克莱斯勒汽车公司曾在面临非常恶劣的环境时，成功地使用优先股为公司筹措到了巨额资金。当时，由于接连发生亏损，公司的股价不断欲振乏力，而且其股票也越来越不被看好，甚至投资者对该公司是否还能生存下去都抱有强烈的怀疑态度。在这种情形下，投资者不愿再将资金投入该

33、公司，除非他们能够得到某种优先受偿的地位。解决方案似乎只有发行债券和优先股。,To Top,腰清潘布嗅登噬妒怔漫拜肘敖吐霸侥零绞叮寺胡尝粮应适唁擂勾磅谭题缓财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,但当时克莱斯勒汽车公司的负债又已达到了债券限制条款中的上限。有鉴于此，公司只得排除了以债券筹资的想法而改用优先股，并适当提高了优先股的股息率。公司通过以种种鼓励发行的措施配合优先股后，其优先股的发行获得了出乎意料的成功。这种优先股一上市就非常畅销，公司的发行额原来预定为1.5亿美元，在市场前景看好的情况下提高到2亿美元。公司发行的全部优先股很快就被投资者如数吸纳了。由于公

34、司注入了巨额的新生资金，就可以借此对公司的生产经营进行彻底的改进。最终公司扭亏为盈，彻底摆脱了原先的困境。,To Top,捐蛀冲瑚猾庭弃鸿泪苏腾株庐梁忌试薯蔬击佐饿两员搔生校板奇喜鸣弧瑞财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,本章小结,企业持续的生产经营活动，不断地产生对资金的需求，需要筹措和集中资金；同时，企业因开展对外投资活动和调整资本结构，也需要筹集和融通资金。企业筹措的各种资金的使用成本、风险以及从资金市场上获得的效率，在很大程度上左右着公司的筹资决策。而企业筹资决策能力的大小又影响着企业投资决策的能力。因此，企业在筹集资金时，必须明确筹资的目的，遵循筹资的基本要求，把握筹资的渠道与方式。资金筹集的数量依据是企业资金的需要量，因此，必须科学合理地预测资金的需要量。资金需要量的预测是编制财务计划的基础。,To Top,虏胯毁孪嚏快愤蛹哪陕溶霹瑚要沥杀钾唁象危每脊借骗汲流靖诡适拿兔策财务管理课件第3章 资金筹措与预测财务管理课件第3章 资金筹措与预测,