第5章企业偿债能力分析.ppt
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1、第五章 企业偿债能力分析,主要内容,企业偿债能力分析的目的与内容企业短期偿债能力分析企业长期偿债能力分析,第一节 企业偿债能力分析的目的与内容,一、企业偿债能力分析的目的分析的目的是解释企业偿债能力的大小,判断企业财务风险的高低。不同利益者分析偿债能力的目的不同:股东进行偿债能力分析的目的是为了公司的长远发展管理者进行偿债能力分析的目的是为了生产经营的正常进行债权人进行偿债能力分析的目的是为了进行正确的借贷决策。,二、企业偿债能力分析的内容,(一)短期偿债能力分析通过考察企业流动资产与短期债务的比率关系来分析企业的短期偿债能力。一般涉及到的指标有流动比率、速动比率、现金流动负债比率等(二)长期
2、偿债能力分析一般通过考察资产负债率、产权比率分析企业的长期偿债能力。除此之外,由于长期债务的利息经过较长时间的累积,也会构成沉重的财务负担,因此,有必要通过利息保障倍数考察长期债务利息偿还的安全程度,第二节 企业短期偿债能力分析,一、影响企业短期偿债能力的因素流动资产的规模与结构流动负债的规模与结构企业经营现金流量,二、短期偿债能力指标的计算与分析,(一)营运资金营运资金是指企业在某一时点所拥有的流动资产与流动负债的差额,是反映企业短期偿债能力的绝对数指标。其计算公式为:营运资金流动资产流动负债,(二)流动比率1流动比率的含义流动比率是流动资产与流动负债之间的比率。公式为:流动比率=流动资产流
3、动负债2流动比率分析一般经验认为,生产企业合理流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货资金约占流动资产总额的一半,剩下的流动性较强的流动资产至少要等于流动负债,企业短期偿债能力才会有保证,(三)速动比率1速动比率的含义速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率。其计算公式为:速动比率=速动资产流动负债2速动比率分析通常认为正常的速动比率为1,低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低,(四)现金流动负债比率1现金比率现金比率是指现金类资产与流动负债之间的比率,反映了企业现金类资产的直接支付能力,是从最保守的角度对企业短期偿债能力进行的分析,2现金偿付比率现金偿付比率是指经营活动净现金流量
4、与利息费用之间的比率。它反映企业以现金偿还利息的能力。它是将利息保障倍数中的息税前利润以经营活动净现金流量来替代。其计算公式为:,3.现金流量比率现金流量比率(也称经营活动净现金比率)是指经营活动的现金流量净额与流动负债的比率。它反映企业的流动负债用经营活动实现的现金来保障的程度。较之现金偿付比率重点考虑对利息费用的支付能力,现金流量比率则是强调对流动负债的保障程度,4近期支付能力系数近期支付能力系数是反映企业近期内有无足够的支付能力来偿还到期债务的指标。该指标计算公式为:,5速动资产够用天数速动资产够用天数是速动资产与每日经营支出之间的比值。其计算公式为:,三、企业短期偿债能力的动态考察1结
5、合应付账款考察应收账款对短期偿债能力的影响应收账款与应付账款周转速度相当应收账款周转速度超过应付账款应收账款周转速度低于应付账款2存货周转速度对短期偿债能力的影响,四、影响企业变现能力的其他因素可随时动用的银行贷款指标将要变现的长期资产偿债能力的声誉未作记录的或有负债担保责任引起的负债经营租赁合同中承诺的付款,第三节 企业长期偿债能力分析,一、影响长期偿债能力的因素(一)企业盈利能力由于报告利润与企业长期偿债能力密切相关,因而,企业的盈利能力就成为决定其长期偿债能力的一个重要因素(二)非流动资产规模与结构非流动资产的规模和结构对企业长期偿债能力有重要影响。由于大部分非流动负债在形成时是用非流动
6、资产作抵押,抵押资产的规模决定着企业偿还非流动负债的能力(三)非流动负债规模与结构为了有效地控制企业的流动性风险和降低债务代理成本,长期债务的规模和期限结构是否与非流动资产相匹配,也很重要,二、长期偿债能力指标的计算与分析(一)根据资产规模分析长期偿债能力企业资产是偿还企业债务的基本保障。分析研究企业的偿债能力,必须研究企业资产规模与债务规模之间的关系。一般地,如果资产规模大于债务规模,企业偿债能力较强;反之,企业偿债能力则较弱从资产规模角度分析评价企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、所有者权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率等,1.资产负债率(1)资产负债率的含义资产负债率是企业
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