中国QFII制度对我国证券市场的影响(经济毕业论文).docx
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1、中国QFU制度对我国证券市场的影响目录目录1正文1搞要2关键字:QFIl制度;证券市场;风险监管2一、QFII的定义2二、我国QFIl制度的发展历程及状况2三、QFIl制度对我国证券市场的积极影响4L吸引国外资本,为我国证券市场提供资金支持42 .提高我国证券市场的国际影响力53 .加快金融体制改革和创新的步伐54 关联性效应放大股价波动程度,加大证券市场系统性风险52市场信息不对称问题加重,市场有效性短期内受到削弱6五、政策建议7L完善金融监管预警系统,提高风险监管效率72 .加快信息披露,提高市场信息传导速度73 .加强投资引导和监管、完善配套设施7参考文献:8正文中国QFn制度对我国证券
2、市场的影响搞要摘要:摘要随着我国对外开放的程度不断加深,证券市场上QFII制度的实施是促进我国证券市场发展的重要举措。本文首先介绍QFH的定义,交代QFIl在我国实施的背景,简单总结QFIl在我国的发展历程、现状及其实施所带来的积极消极影响和存在的不足,根据存在的问题找到解决措施,提出了相应建议关键字:QFIl制度;证券市场;风险监管.QFH的定义QFII制度即合格的境外机构投资者(QUaIifieClForeignInStitUtionalInVeStOr)制度。指允许合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其
3、资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种制度。作为一种引进外资,开放资本市场的过渡性安排,QFil的目的在于加快本国经济的全球化进程最终促进本国经济的发展。我国QFIl制度的内容包括QFIl资格的认定,投资审批,投资范围比例以及资金的汇入与汇出等。二.我国QFU制度的发展历程及状况2000年以来,证监会同外汇局等有关部委,组织境内外专家开始研究允许外资通过QFIl形式有限制地投资于国内A股市场。经过反复论证和周密设计,借鉴境外经验,2002年底推出了合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法规定了合格境外投资机构的资格条件,投资方向,投资额度等具体要求,这一规定的出台标志着我国QFII制度
4、体系的初步形成。2006年8月,中国证券监督管理委员会、人行和外管局在对2002年颁布实施的合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法进行补充和完善的基础上,出台了合格境外机构投资者境内证券投资管理办法。该办法细化了对QFH投资和资金汇出入行为的监管要求,明确了对中长期资金管理机构适度倾斜的政策原则等。2009年国家外汇管理局发布了一项关于QFn的征求意见稿,将单家QFII机构申请投资额度的上限将由8亿美元增至10亿美元,并且部分中长期QFIl的投资本金锁定期也将缩短。根据中国证监会2012年7月、2013年3月发布的关于实施合格境外机构投资者境内证券投资管理办法有关问题的规定、人民币合格境外
5、机构投资者境内证券投资试点办法的有关内容,上交所已对上海证券交易所合格境外机构投资者证券交易实施细则进行了相应修订。本次修订放宽了相关合格机构投资者的投资范围和持股比例限制,并进一步完善了相关的监管制度。对国内A股市场具有最直接影响的是:扩大了QFIl投资范围,并放宽了持股比例限制,有利于吸引更多境外长期资金进入境内资本市场,对A股是直接利好。2014年5月9日,国务院发布进一步促进资本市场健康发展的若干意见即新国九条正式落地,新国九条提出发展多层次股票市场,推进注册制改革,扩大合格境外机构投资者、合格境内投资者的范围,提高投资额度与上限。将研究证券公司、基金管理公司、期货公司和投资咨询公司等
6、交叉持牌。加大查处证券市场虚假陈述、内幕交易和价格操纵等各类违法违规行为的力度。出台支持资本市场扩大对外开发的外汇、海关监管政策。自2003年允许外资通过QFH形式有限制的进入国内股票市场以来,QFIl机构数量由最初的12家增长到2013年的213家。2011年以来QFll审核数目快速增加,仅2012年新审批通过72家,DFII的数量增加50机投资额度也从最初的40亿美元,增加到800亿美元。从最新审批情况来看,审批额度集中度较高,在全部QFH机构中,来自香港的机构获批额度最多,超过40乳来自美国、德国等欧洲国家获批额度也较多。从机构类型来看,前30的机构主要集中于基金公司、证券公司、资产管理
7、机构、银行,而养老基金、慈善基金会、捐赠基金、信托公司、政府投资管理公司获批额度较少。目前A股都处于低位,具备一定的吸引力。其实来看,QFII继续看好中国,有增加投资的需求。中国结算最新公布数据显示,仅在今年2月份,QFIl新开A股账户个。这已经是QFIl连续25个月在A股开户。最后一点是,监管层有意识在推动。根据国家外汇管理总局公开信息,2014年前2个月的QFII和RQFII新增投资额度分别达到亿美元和219亿元人民币。截至2月,立陶宛银行、中国信托商业银行股份有限公司2家机构获批资格,QFII增至237家,RQFH同样新获批2家,增至59家。三QFII制度对我国证券市场的积极影响1 .吸
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