基金从业模拟考试科目二考试（试题164道含答案）.docx

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1、基金从业模拟考试科目二考试（试题164道含答案）资本资产定价模型认为，投资者想要获得更高的报酬，就必须承担更高的风险，此处风险指的是（）。A.系统性和非系统性风险B.非系统性风险C.系统性风险（正确答案）D.系统性风险减去非系统性风险后的额外风险答案解析：CAPM假设所有的投资者都进行充分分散化的投资，没有投资者会“关心”非系统性风险。因此，只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿，其非系统性风险将得不到收益补偿。按照该逻辑，投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的系统性风险；承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益。中国证券登记结算有限责任公司是经由O批准设立的。A.国务院财政部B

2、.中国证券业协会C.上海证券交易所和深圳证券交易所D.中国证券监督管理委员会（正确答案）答案解析：中国证券登记结算有限责任公司是经由中国证券监督管理委员会批准设立的证券登记结算机构，该公司在上海和深圳两地各设一家分公司，为投资者提供证券登记结算服务。故本题选D。债券ABCD的凸性分别为3、2、1、0.5,在其他特性相同时，投资者应当选择哪种债券进行投资？OA.债券BB.债券DC.债券A（正确答案）D.债券C答案解析：凸性对投资者是有利的，在其他特性相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。可见债券A凸性最高，故本题选择C。在某一时点，看涨期权标的资产的市场价格大于其执行价格，则该期权是一份

3、（）。A.虚值期权B.实值期权（正确答案）C.零值期权D.平价期权答案解析：按照执行价格与标的资产市场价格的关系来分类，期权可以分为实值期权(in-the-Hioneyoptions)、平价期权(at-the-moneyoptions)和虚值期权(out-of-the-moneyoptions)三种。实值期权是指如果期权立即被执行，买方具有正的现金流，平价期权是指买方此时的现金流为零，而虚值期权是指买方此时具有负的现金流。题目中看涨期权市场价格大于执行价格，为正的现金流,实值期权。故选择B项。远期利率和即期利率的区别在于()。A.付息频率不同B.计息期限不同C.计息方式不同D.计息日起点不同(

4、正确答案)答案解析：远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。有以下几项投资交易活动：L香港投资者通过其金互认买入内地基金份额、IL香港投资者通过其金互认卖出内地基金份额IIL某公募其金卖出股票IV.某私募基金买入股票V.某机构投资者卖出基金VI.某个人投资者卖出股票按照目前的税收政策，不需要缴纳印花税的是OoA.I、n、HI、MVB. I、II、IV、V、VIC. IIhIVD. I、II、IV、V（正确答案）答案解析：我国证券交易印花税只对出让方按千分之一征收，对受让方不再征收。即IIEVI都需要缴纳印花税，IV买入股票不需要缴纳

5、印花税。可排除ABC。机构投资者跟个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税，Vo对香港市场投资者通过基金互认买卖、继承、赠予内地基金份额，按照内地现行税制规定，暂不征收印花税I、II。有两条关于期货市场功能的论述：I期货市场最基本的功能就是风险管理，期货市场可以消除大多数金融风险，增强了整个金融系统的稳定性；II期货市场提高了供求信息的利用效率，标准合约又增加了市场流动性，为现货市场提供了参考价格，起到了价格发现的功能。对这两条论述判断正确的是（）。A. I错误，II错误B. I错误，正确（正确答案）C. I正确，II正确D. I正确，II错答案解析：在某些特定的假设前提下，期货交易可以使风险在具

6、有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，从而有助于投资者获得各自满意的风险类型和数量，优化各自的风险偏好。这将优化金融市场风险结构，增强金融市场的稳定性和抗击重大危机的弹性。故I错误；在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场中形成的价格能真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“价格发现”的功能。故正确。本题选择B。影响个人投资者资产配置的因素包括（）。I投资期限的长短业绩比较标准的选择HI流动性的高低IV收益要求A. Il、IIIB. I、III、W（正确答案）C.

7、I、ILIVI).I、II、III、IV答案解析：投资者的预期投资期限、对风险和收益的要求、对流动性的要求等因素会影响投资者的投资需求和投资决策。故I、III、IV正确，本题选择B。以下资产负债表的项目中，应计在资产项下的是（）。A.资本公积B.应付账款C.预收账款D.预付账款（正确答案）答案解析：本题考察的资产负债表项目区分，A.所有者权益由实收资本（股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润等构成;B和C属于负债类科目以下指标中，可以反映股票基金风险的是（）。I、标准差H、B系数m、持股集中度IV、行业投资集中度A. I、IIB. I、ILIIIC. I、ILIIhIV（正确答案）D.答案解析

8、：常用来反映股票基金风险的指标有标准差、B系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等。故本题选择C选项。以下选项中，属于基础原材料类大宗商品的是OI钢铁、铜、铝块II橡胶、黄金、白银玉米、大豆、棕桐油IV铅、锌、铁矿石A. II、IVB. I、IV（正确答案）C. I、IID. ILIII答案解析：基础原材料类大宗商品，主要包括钢铁、铜、铝、铅、锌、镶、鸨、橡胶、铁矿石等。通常基础原材料大宗商品以大批量进行交易。基础原材料类大宗商品是制造业发展的基础。本题选择B。以下选项不属于债券基金主要的投资风险的是（）。A.债券到期风险（正确答案）B.提前赎回风险C.利率风险D.信用风险答案解析：债券面

9、临的风险可以划分为六大类，即信用风险、利率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回风险。债券基金主要的投资风险包括利率风险、信用风险以及提前赎回风险。以下属于投资组合市场风险管理措施的是（）。A.限制与同一交易对手的交易集中度B.计算各类证券的历史平均交易量、换手率和相应的变现周期C.分析投资组合持有人结构和特征D.跟踪分析基金重仓股、个股交易量占该股流通值显著比例（正确答案）答案解析：市场风险管理的主要措施（1）密切关注宏观经济指标和趋势、重大经济政策动向、重大市场行动，评估宏观因素变化可能给投资带来的系统性风险，定期监测投资组合的风险控制指标，提出应对策略。（2）密切关注行业的周期

10、性、市场竞争、价格、政策环境和个股的基本面变化，构造股票投资组合，分散非系统性风险。应特别加强投资证券的管理，对于市场风险较大的证券建立内部监督机制、快速评估机制和定期跟踪机制。（3）关注投资组合风险调整后收益，可以采用夏普（SharP）比率、特雷诺（TreynOr）比率和詹森（Jensen）比率等指标衡量。（4）加强对场外交易（包括价格、对手、品种、交易量、其他交易条件）的监控，确保所有交易在公司的管理范围内。（5）加强对重大投资的监测，对基金重仓股、单日个股交易量占该股票持仓显著比例、个股交易量占该股流通值显著比例等进行跟踪分析。（6）可运用定量风险模型和优化技术，分析各投资组合市场风险的

11、来源和暴露。可利用敏感性分析，找出影响投资组合收益的关键因素。可运用情景分析和压力测试技术，评估投资组合对大幅和极端市场波动的承受能力。以下属于风险指标系数的优势的是（）。A.在应用系数进行投资组合对比时，不需要注意所使用的数据的时间区间B. B系数不会随着计算所使用的历史时间区间的变化而变化C. 系数既可以用来衡量投资组合相对基准的风险水平，又可以用来比较两个投资组合的风险水平（正确答案）D.当投资组合中加入一只新上市股票时，B系数可以反映这个新的变化答案解析：B系数可以用来衡量投资组合相对基准的风险水平,也可以用来比较两个投资组合的风险水平，或者用来观察同一个投资组合的风险特征随时间变化的

12、情况，C正确。在应用B系数进行投资组合对比时，也需要注意所使用数据的时间区间，A错误。B系数会随着计算所使用的历史时间区间的变化而变化，特别是时间区间较短时，B错误。通常B系数是用投资组合与基准指数的历史收益数据计算而来的，无法反映新的变化。例如，当投资组合中加入一只新上市股票，投资组合的风险特征将会改变，但历史数据无法反映这个变化,D错误。以下属于财务风险的是（）。A.某企业发行的债券在付息日无法及时支付利息（正确答案）B.某上市公司股票在资本市场不景气时，价格出现较大波动C.某公司由于某重大投资项目的亏损，使得公司息税前利润大幅度减少D.某公司的海外资产由于汇率波动遭受损失答案解析：财务风

13、险（financialrisk）,又称违约风险（defaultrisk）,是企业在付息日或负债到期日无法以现金方式支付利息或偿还本金的风险，严重时可能导致企业破产或倒闭。A.属于财务风险；B：属于系统性风险；C.属于经营风险；D：属于系统性风险。以下关于现金流量表的说法，正确的是（）。A.现金流量表可评价企业未来产生现金净流量的能力（正确答案）B.现金流量表无法反映企业的长期资本筹集状况C.现金流量表基本结构分为两部分：经营性现金流和投资性现金流D.现金流量表可反映企业的资本结构答案解析:A正确，现金流量表的作用包括反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力；评价企业偿还债务、支付投

14、资利润的能力，谨慎判断企业财务状况；分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因；通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况。B错误，投资活动产生的现金流量包括为正常生产经营活动投资的长期资产以及对外投资所产生的股权与债权0C错误，现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量（CF0）、投资活动产生的现金流量（CFI）和筹资（也称融资）活动产生的现金流量。D错误，由于现金流量表反映的是企业在某一会计期间内的现金收入和支出情况，分析现金流量表,有助于投资者估计今后企业的偿债能力、获取现金的能力、创造现金流量的能力和支付股利的能力。以下关于零息债券的说法正

15、确的是（）。A.贴现发行，到期按票面利息偿还本金和利息B.贴现发行，到期按债券面值偿还本金和利息（正确答案）C.溢价发行.到期按票面利息偿还本金和利息D.溢价发行，到期按债券面值偿还本金答案解析：零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限，但在期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值为债券面值。因此，零息债券以低于面值的价格发行（CD错误），到期日支付的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益。以下关于沪深300指数的说法，正确的是（）。A.沪深300指数是由中证指数有限公司编制，用以反映B股市场整体走势的指数B.以每年1月1日为基期C.基点为0点D.基于在上海和深圳证券市场中选

16、取300只A股股票作为样本编制（正确答案）答案解析：A错误，沪深300指数是由中证指数有限公司编制,用以反映A股市场整体走势的指数。中证指数有限公司同时计算并发布沪深300的价格指数和全收益指数，其中价格指数实时发布，全收益指数每日收盘后在中证指数公司网站和上海证券交易所网站上发布。D正确，B.C错误，沪深300指数编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准,为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。沪深300指数在上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，以2004年12月31日为基期，基点为IoOO点，其计算以调整股本为权重，采用派氏加权综合

17、价格指数公式进行计算。以下关于估值责任的表述,错误的是（）。A.基金管理人在计算份额净值时，可参考估值工作小组意见的，但不能免除其估值责任B.基金托管人对管理人的估值结果负有复核责任C.基金托管人对基金管理人的估值原则和程序有异议时，以基金管理人的意见为准（正确答案）D.基金估值的责任人是基金管理人答案解析：基金管理人和托管人在进行基金估值、计算基金份额净值及相关复核工作时，可参考基金业协会的估值指引，但是并不能免除相关责任，故A.B正确；我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。，故D正确，本题选择C。以下常见的股票市场指数中，采用算术平均法编制而成

18、的是（）。A.标普500B.上证综指C.沪深300D.道琼斯指数（正确答案）答案解析：目前股价指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法。道琼斯股票价格指数最早是在1884年由道琼斯公司的创始人查尔斯亨利道（CharlesHenryDow,1851一1902年）开始编制的，是一种算术平均股价指数。故本题选择D。以下不属于证券投资基金会计核算内容的业务是（）。A.估值核算B.基金公司的费用核算（正确答案）C.权益核算D.基金申购与赎回核算答案解析：基金会计核算的内容主要包括以下几类业务。（一）证券和衍生工具交易核算证券投资基金主要投资于政策允许范围内的有价证券和衍生金融工具，

19、包括股票、债券、资产支持证券、权证等有价证券和衍生金融工具的买卖及回购交易等。（二）权益核算权益核算是指与基金持有证券的上市公司有关的、所有涉及该证券权益变动并进而影响基金权益变动的事项，包括发行新股、发放股息和红利、配股等公司行为的核算。（三）利息和溢价核算利息主要包括债券的利息、银行存款利息、清算备付金利息、回购利息等。各类资产利息均应按日计提，并于当日确认为利息收入。（四）费用核算费用主要包括计提基金管理费、托管费、预提费用、摊销费用、交易费用等。这些费用一般也按日计提，并于当日确认为费用。（五）基金申购与赎回核算开放式基金还需对基金份额的申购与赎回情况、转入与转出情况以及基金份额拆分进

20、行会计核算。（六）估值核算基金逐日对其资产按规定进行估值，并于当日将投资估值增（减）值确认为公允价值变动损益。（七）利润核算这是指会计期末结转基金损益，并按照规定对基金分红、除权、红利再投资等进行核算。证券投资基金一般在月末结转当期损益，按固定价格报价的货币市场基金一般逐日结转损益。（八）基金财务会计报告根据有关规定，基金管理公司应及时编制并对外提供真实、完整的基金财务会计报告。财务会计报告分为年度、半年度、季度和月度财务会计报告。半年度、年度财务会计报告至少应披露会计报表和会计报表附注的内容。基金会计报表包括资产负债表、利润表及净值变动表等报表。（九）基金会计核算的复核目前，对于国内证券投资

21、基金的会计核算，基金管理人与基金托管人按照有关规定，分别独立进行账簿设置、账套管理、账务处理及基金净值计算。基金托管人按照规定对基金管理人的会计核算进行复核并出具复核意见。以下不属于显性成本的是（）。I.过户费.对冲费用HL买卖价差W.印花税A. I、ILIVB. n、m（正确答案）C. I、IVD. Ill答案解析：交易成本可划分为两大类，即显性成本和隐性成本。显性成本是不包含在交易价格以内的费用支出，一般可以准确计量,也可以事先确定，又称为直接成本或价外成本。显性成本按照收费主体划分，包含经纪商佣金、税费、交易所规费/结算所规费三个主要部分。隐性成本是包含在交易价格以内的、由具体交易导致的

22、额外费用支出（相对于没有该笔交易的情形而言），一般无法准确计量，也不能事先确定，因此往往容易被忽视。隐性成本又被称为间接成本或价内成本，包含买卖价差、冲击成本、机会成本、对冲费用等。以下不属于期货市场基本功能的是（）。A流动性管理（正确答案）B.价格发现C.投机D.风险管理答案解析：一般而言，期货市场的基本功能有以下三种。1.风以下不属于风险敏感度指标的是（）。A.特雷诺比率（正确答案）B.久期C.凸性D.B系数答案解析：反映投资组合市场风险的指标有基于收益率及方差的风险指标，如波动率、回撤、下行风险标准差等，描述收益的不确定性，即偏离期望收益的程度；也有基于投资价值对风险因子敏感程度的指标，

23、如B系数、久期、凸性等，这些指标分别从市场、利率等不同角度反映了投资组合的风险暴露，统称风险敏感性度量指标。以下不属于场内证券交易原则的是（）。A.第三方存管原则（正确答案）B.货银对付原则C.共同对手方制度D.法人结算原则答案解析：场内证券交易结算原则包括：L法人结算原则2.共同对手方制度3.货银对付原则4.分级结算原则以下不属于采用贴现发行方式的货币市场工具的是（）。A.大额可转让定期存单（正确答案）B.短期政府债C.商业票据D.同业存单答案解析：大额可转让定期存单的一级市场即发行市场，发行人多为大银行。发行时按面额平价发行，票面利率取决于银行的信用级别、存单期限、存单面额、存单的供求关系

24、、货币市场其他子市场的利率水平以及相关的法律法规。存单发行的形式有两类：批发式发行，即发行银行将发行数量、面值大小、利率、发行日期、期限等信息预先公布，供投资者自行认购。零售式发行，即为满足投资者的不同需求，不定时发行，利率、罚息方式也与投资者协商后确定。而短期政府债、商业票据和同业存单都可通过贴现发行方式发行，故本题选择A一般而言，基金公司投资管理部门设置主要包括（）。I投资决策委员会投资部m研究部IV交易部A. I、IIB. I、II、III、W（正确答案）C. II.IIID. I.III答案解析：投资管理是基金管理公司的核心业务。不同的基金管理公司的投资管理部门设置有所差别，但基本都包

25、括以下几个部分:（一）投资决策委员会；（二）投资部；（三）研究部；（四）交易部，故本题选项都正确，选择B。业内最常用的股票型基金相对收益归因分析模型是OA.平均收益率B.夏普比率C.B.rinson模型（正确答案）I）.特雷诺比率答案解析：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是BrinSon模型。股票投资经理在考虑如何战胜指数时，可以进行各种不同的资产配置或挑选不同的证券。相应地，BrinSOn模型中，资产配置效应是指把资金配置在特定的行业子行业或其他投资组合子集带来的超额收益，而选择效应则是挑选证券带来的超额收益。业内最常用的股票型基金相对收益归因分析模型是（）。A.夏普比率B.平均

26、收益率C.BrinSon模型（正确答案）D.特雷诺比率答案解析：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是BrinSon模型，C正确。形成资本市场预期，建立战略资产配置，是投资组合管理中哪一阶段的主要内容？OA.规划阶段（正确答案）B.监控阶段C.执行阶段D.反馈阶段答案解析：资产配置是根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配。在投资组合管理的基本流程中，投资规划阶段即确定了资产配置。小芳购买了某公司发行的面值为100元的3年期债券共100张,利率为5%,每年付息一次，该笔投资共获得利息收入O元。A.10500B. 1500（正确答案）C. 11500D. 10100答案解析：10

27、0*100*3*5%=1500o本题选择B。下列主体中，既是银行间债券市场主管部门，又是银行间债券市场发行主体的是（）。A.商业银行B.中国证券监督管理委员会C.中国人民银行（正确答案）D.财政部答案解析：L市场主管部门，中华人民共和国中国人民银行法第4条规定，中国人民银行履行监督管理银行间债券市场职能，包括:拟订债券市场发展规划；研究开发债券市场新业务品种；制定市场管理规定，对市场进行全面监督和管理；审核、批准金融机构在银行间债券市场的有关资格；就债券市场有关业务进行指导，授权中介机构发布市场有关信息。中国人民银行分支机构对辖区内债券交易活动进行日常监督和管理：对债券市场运行情况进行监测、研

28、究和分析，防范跨市场风险，维护辖区内金融市场的平稳运行；支持和引导辖区内结算代理业务的开展，对结算代理业务实施动态监督，防范业务风险;组织辖区内的市场参与者进行业务培训和问题探讨；定期向总行报告辖区内债券市场情况，以及市场发展建议；充分发挥服务职能，为债券交易提供资金支付服务；中国人民银行分行可向债券登记托管结算机构和全国银行间同业拆借中心了解辖区内市场参与者的债券交易、结算等情况。2.发行主体，目前，银行间债券市场的发行主体主要有财政部、中国人民银行、政策性银行、商业银行，以及被批准可以发债的金融类公司、工商企业等。下列与基金相关的费用中，逐日计提按月支付的是（）。A.过户费B.证管费C.销

29、售服务费（正确答案）D.经手费答案解析：目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。下列选项中，不属于我国现行场内证券交易结算原则的是OA.货银对付原则B.见款付券原则（正确答案）C.分级结算原则D.法人结算原则答案解析：场内证券交易结算原则包括L法人结算原则；2.共同对手方制度；3.货银对付原则；4.分级结算原则；不包括见款付券原则，所以本题选择B。下列选项中，不属于基金暂停估值情形的是（）。A.基金管理人认为可能会导致大量赎回（正确答案）B.基金管理人认为属于紧急事故，会导致基金管理人不能出售基金资产C.基金投资所涉及的证券交易所

30、因台风暂停营业D.基金投资所涉及的证券交易所因法定节日休市答案解析：当基金有以下情形时，可以暂停估值：（1）基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。（3）占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而资金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。（4）如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。（5）中国证监会和基金合同认定的其他情形。下列属于基金投资交易过程中的风险的是（）。A.投资组合风险（正确答案）B.汇率风险C.利率风险D.市场风险答案解析：基金

31、投资交易过程中的风险主要体现在两个方面：投资交易过程中的合规性风险；投资组合风险。下列关于衍生工具的论述，错误的是（）。A.远期合约是非标准化合约，是由交易双方通过谈判后签署B.期权合约的卖方有权利但没有义务去执行（正确答案）C.期货合约是标准化合约D.所有的金融衍生工具都可以由远期合约、期货合约、期权合约和互换合约这四种基本衍生工具构造出来答案解析：远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的，A正确。卖方为卖出期权的一方,即获得费用因而承担着在规定的时间内履行该期权合约义务的一方，也称期权的空头，B错误。期货合约是标准化合约，C正确。远期合约、期货合约、期权合

32、约、互换合约是四种基本的衍生工具，所有的金融衍生工具均可以由这四种合约构造出来，D正确。下列关于保险公司的说法错误的是（）。A.保险公司通过销售保单募集大量保费B.财险公司通常将保费投资于低风险资产C.寿险公司通常将保费投资于低风险资产（正确答案）D.保险公司可分为财险公司与寿险公司答案解析：保险公司通过销售保单募集大量保费，A正确。财险公司吸纳的保费投资期限较短，并且赔偿额度具有很大的不确定性,因此财险公司通常将保费投资于低风险资产，B正确。寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，可以部分投资于风险较高的资产，C说法不太准确，因为通常将保费投资于低风险资产的属于财险公司。保险公司

33、又可区分为两种类型：财险公司与寿险公司，D正确。下列关于QDIl机制的意义，说法正确的是（）。I为境内金融资产提供风险分散渠道引导国内居民通过正常渠道参与境外证券投资In支持香港特区的经济发展IV促进我国金融法律法规与世界金融制度的接轨A.IB. I、IIC. I、ILIIID. I、II、III、W（正确答案）答案解析：QDII机制的意义具体来说有以下四方面：（1）QDII机制可以为境内金融资产提供风险分散渠道，并有效分流储蓄、化解金融风险。（2）实行QDn机制有利于引导国内居民通过正常渠道参与境外证券投资，减轻资本非法外逃的压力，将资本流出置于可监控的状态。（3）建立QDn机制有利于支持香

34、港特区的经济发展。（4）在法律方面，通过实施QDn制度，必然增加国内对国际金融法律、法规、惯例等规则的关注，从长远来说能够促进我国金融法律法规与世界金融制度的接轨。下列不属于资本资产定价模型基本假定的是（）。A.不存在交易费用及税金B.所有投资者都具有同样的信息C.所有投资者都是理性的D.市场上只有两种投资者（正确答案）答案解析：资本资产定价模型基本假设是包括：1、不存在交易费用及税金；2、投资者都具有同样的信息；3、所有投资者都是理性的。本题选择不属于资本资产定价模型基本假定的，所以选择D。下列不属于股利贴现模型的是（）。A.零增长模型B.不变增长模型C.多元增长模型D.超额收益贴现模型（正

35、确答案）答案解析：根据对股利增长率的不同假定，股利贴现模型可以分为零增长模型、不变增长模型、三阶段增长模型和多元增长模型。为防范债券基金的流动性风险，基金管理人可以采取的措施有（）。1 .少选择交易不活跃的债券.避免债券到期日过于集中L准备一定的现金IV.定期评估交易对手的信用资质A. ILIIIB. I、II、111（正确答案）C. I、ILIIhIVD. I、II答案解析：为防范流动性风险，可以采取的措施有：尽量选择交易活跃的债券（如国债等），便于以较小的成本变现；合理安排投资组合，避免债券到期日或者存款到期日过于集中，适度控制存量，适时调节增量。此外，也应准备一定的现金以备不时之需。IV

36、是针对信用风险的管理措施。王先生通过分析宏观经济形势和国家产业政策，认为医药行业具有较大发展前景，于是通过购买医药ETF基金以加大对医疗行业证券投资。王先生的策略为（）。I自上而下策略自下而上策略I主动投资策略IV被动投资策略A. H、IVB. II、InC. I、W（正确答案）D. I、III答案解析：自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征人手，明确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标。自下而上则是依赖个股筛选的投资策略，关注的是各家公司的表现，而非经济或市场的整体趋势，因此自下而上并不重视行业配置。故王先生的策略属于自上而下，ETF基金属于被动跟踪指数

37、投资策略，故I、IV正确，本题选择C。投资者在考察其所投资的私募股权基金时会画出一条曲线，被称为J曲线，以下相关表述正确的是（）。A.对投资者而言，私募股权基金在投资前期，主要是以投入资金为主（正确答案）B.J曲线意味着私募股权投资通常可在一两年获得回报C对投资者而言，私募股权基金通常在项目后期，开始现金流出D.J曲线以风险为横轴，以收益为纵轴答案解析：私募股权基金在其投资项目的前段时期，主要是以投入资金为主，再加上需要支付各种管理费用，因此，在这一阶段，现金净流出，投资者所投资的私募股权基金并不能立即给投资者带来正的收益和回报。故本题选择A。投资者于2017年2月3日（周五）申购A.货币基金

38、份额，则该投资者从哪天开始享有A基金的分配权益（）。A. 2017年2月5日（周日）B. 2017年2月4日（周六）C2017 年 2 月 3 0（周五）D.2017 年 2 月 6 0（周一）（正确答案）答案解析：货币市场基金监督管理办法第15条规定：“当日申购的基金份额自下一个交易日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个交易日起不享有基金的分配权益，但中国证监会认定的特殊货币市场基金品种除外。投资者5月4日购入的欧式期权5月15日到期，在以下时间投资者可以执行期权（）。I.5月14日.5月15日III.5月160A. I、IIB. IC.I、II、IIID.11（正确答案）答案解

39、析：欧式期权，指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权（即行使买入或卖出标的资产的权利），既不能提前也不能推迟。如果买方要提前执行权利，期权卖出者可以拒绝履约；如果推迟，期权则将被作废。所有种类的债券都面临通胀风险，对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其（）。A.本金随通胀水平的高低变化，利息不随通胀水平的高低变化B.本金不随通胀水平的高低变化，利息随通胀水平的高低变化C.本金和利息都不随通胀水平的高低变化D.本金和利息都随通胀水平的高低变化（正确答案）答案解析：对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其本金随通胀水平的高低变化，而利息的计算由于以本金为基准也随通胀水平

40、变化，从而可以避免通胀风险。所得免疫策略对养老基金、社保基金等机构投资者具有重要的意义，该策略最重要的特质是满足了投资者O的需要。A.资产凸性低于负债凹性B.以收益率最大化为首要目标C.充足的资金满足预期现金支付（正确答案）D.找到凸性相等的债券组合答案解析：所得免疫策略保证投资者有充足的资金可以满足预期现金支付的需要。这对于养老基金、社保基金、保险基金等机构投资者具有重要的意义，因为这类投资者对资产的流动性要求很高，其投资成败的关键在于投资组合中是否有足够的流动资产可以满足目前的支付。私募股权投资基金A投资未上市公司M的股权一段时间后，发生紧急资金需求,遂将所持有的M公司股权出售给私募股权投

41、资基金B。之后私募股权投资基金B又收购了上市公司C,并通过反向收购将M公司注入C公司，实现M公司间接上市。私募股权投资基金A和私募股权投资基金B对M公司的股权投资，采取的退出机制分别为（）。A.破产清算和二次出售B.二次出售和首次公开发行C.破产清算和借壳上市D.二次出售和借壳上市（正确答案）答案解析：二次出售是指私募股权基金将其持有的项目在私募股权二级市场进行出售的行为，二次出售常常用于缓解私募股权基金紧急的资金需求。买壳或借壳上市是资本运作的一种方式，属于间接上市方法，为不能直接进行IPO的私募股权投资项目提供退出途径。私募股权基金通过收购上市公司一定数量股权取得控制权后，再将自己所投资的

42、企业通过反向收购注入该上市公司，实现公司间接上市。私募股权投资的退出机制中，（）常用于缓解私募股权基金紧急的资金需求。A.首次公开发行B.买壳或借壳上市C.二次出售（正确答案）D.投资私募股权二级市场答案解析：二次出售常常用于缓解私募股权基金紧急的资金需求。使用内在价值法对股票进行估值，不同现金流决定了不同的现金流贴现模式，股利贴现模式（D.D.M）采用的现金流是（）。A.现金股利（正确答案）B.业自由现金流C.留存收益D.权益自由现金流答案解析：股利贴现模型（discounteDdiVidenDmode1,DDM）采用的是现金股利，权益现金流贴现模型（freeCashfIowtoequity

43、,FCFE）采用的是权益自由现金流，企业贴现现金流模型（freeCashfIowtofirm,FCFF）采用的是企业自由现金流。，故本题选择Ao如果债券基金经理采用免疫策略，则他需要较好地确定持有期，找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性O的债券。A.最高（正确答案）B.相等C.为零D.最低答案解析：凸性对投资者是有利的，在其他特性相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。故此题目选择A选项。如果要将基于每日收益率计算所得的下行标准进行年化，正确的做法是（）。A.除以交易日数量B.除以交易日数量的开方C.乘以交易日数量D.乘以交易日数量的开方（正确答案）答案解析：对下行标准差进行年化处

44、理，如果收益率采用每日收益，则乘以交易日数量的开方；如果收益率采用每月收益，则乘以12的开方。如果基于月度收益计算得到的下行标准差为8%,那么年化下行标准差为（）A. 3.32%B. 2.31%C. 27.71%（正确答案）D. 96%答案解析：对下行标准差进行年化处理，如果收益率采用每日收益，则乘以交易日数量的开方；如果收益率采用每月收益，则乘以12的开方。本题给出的是每月收益率，年化下行标准差为8%12=27.71%,本题选择C。如果股票基金的平均市盈率小于市场指数的市盈率，则可以认为该股票基金属于（）。A.激进型基金B.防御型基金C.价值型基金（正确答案）D.成长型基金答案解析：股票基金

45、的平均市盈率小于市场指数的市盈率，此类股票基金属于价值型基金的特点。本题选择C。企业某年末资产负债表中总资产20亿，负债8亿，实收资本3亿，未分配利润5亿。关于该企业的信息，以下表述最可能正确的是OoA.资本公积1亿，盈余公积4亿B.资本公积3亿，盈余公积1亿（正确答案）C.资本公积3.5亿，盈余公积1亿D.资本公积L5亿，盈余公积3亿答案解析：资产二负债+所有者权益，由题目可知，所有者权益二20-8二12（亿），实收资本3亿，未分配利润5亿均属于所有者权益，因此还有4亿所有者权益，B符合题意。评价企业盈利能力的比率有很多，除了资产收益率和净资产收益率之外，最常用的还有（）。A.存货周转率B.

46、销售利润率（ROS）（正确答案）C.流动比率D.资产负债率答案解析：评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三种：销售利润率（ROS）.资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）o目前我国上海、深圳证券交易所均采用会员制，其决策机构是（）。A.专门委员会B.总经理为首的经营管理层C.理事会（正确答案）D.会员大会答案解析：我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制,设会员大会、理事会和专门委员会。理事会是证券交易所的决策机构，理事会下面可以设立其他专门委员会。某种零息债券的面额为IOO元，贴现率为4%,到期时间为180天，用DCF估值法计算，内在价值最接近O元。A. 98.69B.

47、99.05C. 98（正确答案）D. 99答案解析：V=IOO（l-180*4%360）=98某中国内地个人投资者在中国内地和香港市场进行基金投资活动，取得的以下收入中暂不征收个人所得税的有（）。I.买卖境内基金份额取得的差价收入.申赎境内基金份额取得的差价收入m.从境内基金分配中取得的收入w.通过基金互认从香港基金分配取得的收益B. I、ILIIIC. I、ILIVD. I、H（正确答案）答案解析：（1）个人投资者买卖基金份领获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。（2）个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收人时，代扣代缴20%的个人所得税。证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，按上述关于上市公司殷息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知实施。个人投资者从基金分配中取得的收人，暂不征收个人