【《广州富力地产公司融资问题的应对策略的案例分析（定量论文）》10000字】.docx

《【《广州富力地产公司融资问题的应对策略的案例分析（定量论文）》10000字】.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【《广州富力地产公司融资问题的应对策略的案例分析（定量论文）》10000字】.docx（14页珍藏版）》请在课桌文档上搜索。

1、广州富力地产公司融资问题的应对策略案例分析目录摘要错误!未定义书签。第一章民营企业及融资相关理论综述21.1 民营企业的界定21.2 融资的概述21.2.1 融资的基本概念2122融资的主要方式31.3 我国民营企业的融资现状31.3.1 金融监管部门加大对民营企业的金融支持力度31.3.2 民营企业融资成本上升，融资面临困难31.3.3 民营企业融资方式单一4第二章广州富力地产股份有限公司简介及融资现状52.1 广州富力地产股份有限公司简介52.2 广州富力地产股份有限公司融资现状52.2.1 外源融资为主62.2.2 内源融资为辅7第三章广州富力地产股份有限公司融资存在的问题及原因83.1

2、 广州富力地产股份有限公司融资存在的问题及原因83.1.1 外部融资渠道存在的问题83.1.2 内部融资能力有限93.2 广州富力地产股份有限公司融资存在的问题原因分析93.2.1 外部渠道存在问题的原因93.2.2 内部融资能力有限的原因10第四章解决广州富力地产股份有限公司融资问题的对策建议114.1 优化公司外源融资能力114.1.1 注重融资创新114.1.2 拓展海外融资渠道H4.1.3 促使银行成为股东124.2 提高公司内部融资能力124.2.1 增强企业盈利能力124.2.2 调整战略投资决策124.3 国家应加强对民营企业融资的支持13431完善相关融资法律体系134.3.1

3、 构建多层次金融市场体系134.3.2 降彳氐民营企业经营成本13参考文献13第一章民营企业及融资相关理论综述1.1民营企业的界定根据我国公司法的条例，有关民营企业的界定主要根据企业资本组织形式进行判新。规定表明，我国主要企业类别有国有独资企业、国有控股企业、合伙企业和个人独资企业等其他类别；除了国有独资企业、国有控股企业，其他相关企业中没有国有资本成分的都可以称之为民营企业。我国的民营企业是我国国民经济和社会发展的重要推动力量。从我国经济发展方面来说，民营企业发挥着不可或缺的作用，不管是对于GDP创收、政府税收征收、固定资产投资和外汇出口等多个方面，民营企业都占了很大的比重。从我国社会发展方

4、面来说，民营企业在促进民生稳定、保障就业、科技创新等方面都做出了积极贡献，是国家经济社会发展不可或缺的组成部分。1.2融资的概述1.2.1 融资的基本概念融资，英文是financing,指资金的融通，有狭义与广义区分。狭义的融资，是指一个企业的资金筹集的行为与过程。广义的融资，是指当事人通过不同的渠道到金融市场上，贷放或筹措资金，从而实现融资的目的。1.2.2 融资的主要方式(1)按照资金来源可以分为内源融资和外源融资内源融资是指企业内部资金的融通，其主要内容为未分配利润和留存收益。从企业的角度考虑，这是一种将自身储蓄转换成投资的过程。而外源融资是指融资者利用外部的资本市场进行融资活动。这种融

5、资方式的特点是高效性、长期性和集中性。企业外部融资的主要途径有：债券融资、银行借款、股权融资、民间借贷等。(2)按照资金运行的渠道可以分为直接融资和间接融资直接融资是指没有金融中介机构介入的融资方式。商业信用、股权融资和债券融资，以及企业与个人之间的直接借贷，均属于直接融资；间接融资是指资金短缺单位与资金盈余单位之间间接发生关系，分别与金融机构单独发生交易，或者通过购买需要资金的单位发行的有价证券，将资金提供给这些单位使用，从而实现融资的目的。1.3我国民营企业的融资现状1.3.1 金融监管部门加大对民营企业的金融支持力度在我国社会主义市场经济的发展过程中，民营企业起到了非常重要的作用。其在改

6、善民生、推动创新、增长就业率等方面，民营企业也发挥着无可替代的重要影响。党中央及国务院从始至终十分重视金融服务民营企业工作。这反映出近年来民营企业的融资问题逐步得到我国政策支持的现状。2019年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了关于加强金融服务民营企业的若干意见，各地区各部门及各金融机构认真落实，出台措施，积极支持民营企业融资，并且取得了一定成效。1.3.2 部分民营企业融资面临困难尽管在国家政策的引导下，各金融机构对民营企业的融资问题加大了金融支持力度，加大了信贷投入，但是民营企业仍然存在融资困难的情况。为了了解我国整体民营企业融资的情况，本文对四川省内民营企业融资情况的抽样调查迸行了数据

7、分析。在抽样调查的民营企业中，反应融资难的企业数量占比仍然高达70.98%,这从一定程度上反应出了整体民营企业面临融资成本上升的现状。根据四川省受调查民营企业的融资情况，如表1-12018年四川省受调查民营企业融资情况分布表所示：表1-12018年四川省受调查民营企业融资情况分布表(单位：户、%)行业类型企业总数融资比去年同期难融资成本比去年同期上升企业数量企业总量占比行业总量占比企业数量企业总量占比行业总量占比农、林、牧、渔业18551.38%2.70%143.01%7.57%采矿业19164.42%84.21%153.23%78.95%制造业23184.97%78.26%81.72%34.

8、78%电力热力燃气业24164.42%66.67%153.23%62.50%建筑业43236.35%53.49%234.95%53.49%批发零售业2796217.13%22.22%7916.99%28.32%交通运输业71318.56%43.66%234.95%32.39%邮政仓储业86277.46%31.40%153.23%17.44%住宿业1044311.88%41.35%6814.62%65.38%餐饮业1276116.85%48.03%8418.06%66.14%信息传输业39154.14%38.46%112.37%28.21%软件信息技术服务业4730.83%6.38%173.66

9、%36.17%房地产开发经营37195.25%51.35%255.38%67.57%租赁和商业服务业146215.80%14.38%6513.98%44.52%旅游业2120.55%9.52%30.65%14.29%合计1251362100%465100.00%根据表1-1,可以看出：农、林、牧、渔业和旅游业等基础先导性行业的融资问题并不显著，而融资问题较为显著的行业主要分布于采矿业，房地产开发业及建筑业等行业。因此，民营企业融资难的问题具有行业分布差异性。处于供给侧结构性调整中被市场出清行业中的民营企业，因为更容易受到国家产业政策等方面的影响，因此，这些行业中的民营企业融资难的问题更为突出。

10、1.3.3 民营企业融资方式单一当前我国民营企业的主要融资渠道有以下几种方式，即银行贷款、股权融资、债券融资以及民间融资等融资方式。首先，大部分民营企业在进行债券融资时比较困难。根据我国国务院颁发的企业债券管理条例第十二条规定，企业发行企业债券必须符合下列条件：第一，企业规模达到国家规定的要求；第二，企业财务会计制度符合国家规定；第三，企业应具有偿债能力；第四，企业经营能力良好，发行债券前必须连续三年盈利；第五，企业所筹资金用途符合国家产业政策。显然，很小部分的民营企业能够同时具备发行公司债券的资格。因此，民营企业想通过债券融资的方式进行融资显然是比较困难的。其次，大部分民营企业在股权融资方面

11、仍存在问题。鉴于我国对企业上市的产格要求,大部分民营企业在很大程度上难以进入主板市场。上市公司大都是一些国有企业，而对于中小型民营企业来说，想要获取股权融资，明显存在较大困难。因此，股权融资的方式对大部分民营企业也不太现实。综上所述，由于我国大部分民营企业无法满足债券融资股权融资方式，因此，大部分民营企业的融资渠道非常狭窄，只能选择通过银行贷款和民间融资的方式。然而，在银行贷款融资以及民间融资方面，民营企业所要承担的融资成本很高。因此，尽管民营企业可以选择多种融资渠道，但是由于多种限制的存在，其融资需求仍然难以实现。第二章广州富力地产股份有限公司简介及融资现状2.1 广州富力地产股份有限公司简

12、介广州富力地产股份有限公司于1994年08月31日成立，在广州设立总部，注册资金8.06亿人民币。2005年，富力集团在香港联交所主板上市，股票代码为2777。广州富力地产股份有限公司经过二十多年的发展，已经成为以房地产开发为主营业务，以及商业运营、设计建造及创新服务平台等领域多元发展的综合性集团。广州富力地产股份有限公司还拥有国家建设部颁发的多项资质，凭借这些优势，富力地产已是中国综合实力最强的房地产企业之一。广州富力地产股份有限公司总资产超4,420亿元，2020年销售规模逾1,380亿元，为超过200万人提供高品质产品和服务。同时，截至2020年底，富力已签约合作城市更新项目规划总建筑面

13、积超8,000万平方米，可售面积超4,100万平方米，货值超12,000亿元。2020年9月10日，中国民营企业500强榜单发布，广州富力地产股份有限公司位列第69位,2019年营业收入9081397万元。2.2 广州富力地产股份有限公司融资现状通过查阅广州富力地产股份有限公司的财务数据，可以较为清晰地看出富力地产的融资情况，如表2.1所示：表2-1广州富力地产股份有限公司2018-2020年内源融资与外源融资占比表（单位：亿元、%）201820192020金额占比金额占比金额占比外源融资1664.5171.16%2004.2772.38%1618.6164.64%内源融资674.4528.8

14、4%764.8427.62%885.635.36%总融资额2338.96100%2769.11100%2504.21100%数据来源：广州富力地产股份有限公司2018-2020年度业绩公告通过表2-1可以看出，广州富力地产股份有限公司从2018年到2020年外源融资占整体融资的比例分别为71.16%、72.38%、64.64%,内源融资占比分别为28.84%、27.62%、3536%o由此可见，近三年来，富力地产的外源融资所占整体融资的比例远远超过内源融资所占比例。因此，广州富力地产股份有限公司采取了“外源融资为主，内源融资为辅”的融资模式。2.2.1 外源融资为主企业的外源融资是指融资者通过

15、外部的资本市场进行融资，具有灵活性、高效性和集中性的特点。其主要途径有：银行贷款、债券融资以及股权融资等方式。因此广州富力地产股份有限公司的外源融资主要来源于银行借款，信托贷款，债券融资与股权融资等方式。表2-2广州富力地产股份有限公司2018-2020年外源融资分析表(单位：亿、%)2018年2019年2020年金额占比金额占比金额占比银行借款849.1651.02%965.9949.00%814.6250.33%离岸美元优先票据195.9611.77%335.1416.72%351.4121.71%信托贷款179.6310.79%236.5711.80%239.5614.80%债券融资40

16、8.2524.53%433.7121.64%191.6811.84%股权融资31.511.89%32.871.40%21.311.32%外源融资合计1664.51100%2004.27100%1618.61100%数据来源：广州富力地产股份有限公司2018-2020年度业绩公告(1)银行借款金融机构内部的地产项目贷款一直以来都被当作是房地产企业占比重较大的外部融资方式。从表22可以看出：首先，富力地产银行借款所占外源融资比例最大，2018年到2020年间取得银行借款所占内源融资比例分别为51.02%、49.00%、50.33%,由此可见，富力地产外源融资主要来源是银行借款。近年来,随着中央和国

17、家有关部门颁布的一系列的政策,房地产企业融资政策监管和信贷开始紧缩,企业贷款的门槛逐渐被提高。房地产企业全都开始积极地寻求除了银行贷款以外的其他融资渠道,广州富力地产股份有限公司也不例外。(2)债券融资根据我国目前实施的相关法律规定，债券融资是指企业进行债券程序的发行，同时参照相关签订的合同条款，企业在规定时间段内，向有关债券持有者，进行本金以及利息偿还的一类融资方式。根据表2-2可以看出：债券融资所占比例虽然在逐年下降，但是所占外源融资比例仅次于银行借款，所占比例分别为24.53%、21.64%、11.84%o（3）股权融资上市房地产公司自身股权融资的渠道基本包括了配股、定向增发新股以及公开

18、增发新股等方式。股权融资到期的时间大多都不固定，其会被当做资本金迸行永久性运用。根据表2-2可以看出：股权融资在富力地产的外源融资中占比最小，所占比例分别为1.89%、1.40%、l,32%o富力地产于2019年发行新H股，这也是富力地产自上市以来第一次进行股票配售。此次配股募集资金总额为37.35亿港元（折合人民币约32.87亿元）,。而富力管理层对于此次配股的具体原因是出于减少对债务融资的依赖以及优化公司资本结构。综上所述，从2018年至2019年，企业外源融资的融资资金增加，分别为1664.51亿元与2004.27亿元，同比增长20.41%;但从2019年至2020年，企业外源融资的融资

19、资金减少，分别为2004.27亿元和1618.61亿元，同比下降19.24%。这一外源融资趋势的转变,意味着国家监管部门在2019年上半年对房地产融资所设立的“三道红线”政策，对富力地产外源融资的产生了重大的影响。2.2.2 内源融资为辅企业的内源融资往往来源于企业的未分配利润和留存收益等，具有自主性高、抗风险性强和低成本性等特点，它是一种将企业自身的储蓄转换成投资的融资方式C因此，富力集团的内源融资主要来源于其所有者权益减去股本的剩余，即其他储备与保留盈利的累计金额O表2-3广州富力地产股份有限公司2018-2019年度内源融资分析表（单位：亿元）2018年2019年2020年其他储备48.

20、6482.59155.89保留盈利625.81682.25729.71内源融资合计674.45764.84885.6数据来源：广州富力地产股份有限公司2018-2020年度业绩公告根据表2-3可以看出，富力地产2018-2020年度中，内源融资的资金分别为674.45亿元，764.84亿元，885.60亿元。虽然富力地产的内源融资金额呈不断上升趋势，但由上文可知，企业的内源融资所占融资总体比例仍然较少，说明企业内源融资能力略显薄弱，企业融资结构呈现出一种较为失衡的状态。因此，广州富力地产股份有限公司应该提高公司内部融资能力，从而完善企业的融资结构。第三章广州富力地产股份有限公同融资存在的问题及

21、原因3.1 广州富力地产股份有限公司融资存在的问题及原因广州富力地产股份有限公司融资存在的问题，大致可以从外部融资渠道与内部融资渠道两方面入手进行分析。3.1.1 外部融资渠道存在的问题(1)债券融资计划受阻由第二章中的表2-1可知，富力地产债券融资占外部融资的比例逐年下降，2018年度至2020年度所占比例分别为24.53%、21.64%,11.84%,其中，2020年度富力地产债券融资比例相较于2019年度债券融资，下降了45.29%。富力地产债券融资比例下降，在很大程度上，与资产支持专项计划项目(ABS)的发行失败有联系。2020年9月1日，由广州富力地产申请的中信证券-富力酒店二期资产

22、支持专项计划项目发行受到终止。该项目品种为资产支持证券,发行人为广州富力地产,承销人为中信证券,拟发行金额26亿元。这一大额融资计划的终止，使得富力地产在资本市场失去了一次发行债券的融资机会，富力地产的债券融资渠道受到了阻碍。(2)股权融资比例过小股权融资具有长期性与无负担性的特征。股权融资的特征决定了其用途的多样性，意味着股权融资既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动，对于企业而言是较为良性的融资方式。由第二章中表2-1可知，富力地产的股权融资在外源融资活动中资少之又少，而富力地产整体的资产负债率在80%左右，可见富力地产的外源融资模式侧重于通过企业的债务成本进行外部融资活动，而

23、非股权融资。因此，富力地产的股权融资比例过小。(3)过度依赖银行融资渠道从上文可知，由于富力地产的债券融资与股权融资渠道过窄，因此，富力地产更加依附于银行借款这一外部融资渠道。由表2-1可知，富力地产在2018年到2020年间取得银行借款所占内源融资比例分别为51.02%、49.00%、50.33%,比率基本维持着50%左右，可见银行借款在外源融资中占据最大的比例，这说明造成了企业的融资风险大都集中在金融机构的局面。近年来，在房地产调控紧缩的环境下，国家重点利用银行利率进行宏观调控。在促使房地产企业去杠杆的环境下，房地产企业的银行贷款额度被不断压缩。因此，过度依赖银行信贷的融资方式。长期来看，

24、企业的融资状况将会变得非常被动，企业的融资成本也会上升，这无疑是增加了企业的融资压力。3.1.2 内部融资能力有限我国房地产企业的融资结构不合理的一大重要原因是企业内源融资的比例太小，广州富力地产股份有限公司也出现了同样的问题。目前我国房地产企业的发展正在面临更加巨大的考验。由上文可知，富力地产的内源融资所占融资总体比例较少，表明企业内源融资能力略显薄弱。要增强内源融资能力，企业就要提高经营效益，提高净利润，增强盈利能力，同时也要完善内源融资管理策略。因此，富力地产近年来盈利能力有限，净利润增长缓慢的情况，使得富力地产的经营与发展能力难以得到促进，使其目前的内源融资情况不甚乐观。因此，为了避免

25、该风险的发生，富力地产只有不断提高自身盈利能力，获得更多的净利润，最终才能使内部融资能力得到提升。3.2 广州富力地产股份有限公司融资存在的问题原因分析321外部渠道存在问题的原因(1)信用评级降低，债券发行困难2020年5月25日，评级机构穆迪将富力地产及其香港子公司的“B1”企业家族评级列入降级观察名单。2020年8月31日，标普将富力地产有限公司的长期发行人信用评级下调,同一天，惠誉也将富力地产的评级展望进行了下调。至此，以上三家评级机构在2020年均对富力地产下调信用评级。信用评级的下调，带来的后果是,2020年9月1日,由广州富力地产股份有限公司申请发行的资产支持专项计划项目(ABS

26、)才以失败而告终。这也直接导致了其他金融机构对其敬而远之，富力地产想要通过发行债券进行融资的难度加大，加剧了其融资困难的程度。(2)政府融资监管政策趋于严格一一“三道红线”表332020年富力地产三道红线相关指标(单位：%)剔除预收款后净资产负债率净负债率现金短债比富力地产74.77%184%0.44红线标准小于等于70%小于等于100%大于等于1数据来源：富力地产2020年度业绩报告一方面，国家监管层为控制层地产企业有息债务增长，设置了“三条红线”：第一，剔除预收款的资产负债率必须小于等于70%;第二，净负债率必须小于等于100%；第三,现金短债比率必须大于等于1倍。根据表3-3可知，富力地

27、产“三道红线”全部踩中，具后果就是有息负债规模不得增加。因此，富力地产受到了监管全覆盖和去杠杆等政策的影响，其外部融资渠道受到了限制。另一方面，“三道红线”监管使企业完成去杠杆的目标，在此目标下，也将迫使房地产企业提升自身发展能力，使得居地产企业减少融资依赖，加快开发周期，促进自身经营发展能力。房地产企业之间的发展也将出现分化，如广州富力地产股份有限公司此类高杠杆房地产的外部融资渠道将会受限，其未来企业发展增速也将会放缓。而部分财务指标健康，没有越过“三道红线”的房地产企业则得到更多的机会，行业内将面临新一轮的洗牌。3.2.2内部融资能力有限的原因(1)企业利润逐年下降导致内源融资受阻表32广

28、州富力地产2018-2020年度净利润表(单位：亿元)年份201820192020净利润87.28100.9391.5数据来源：广州富力地产股份有限公司2018-2020年度业绩公告净利润是企业经营的核心内容，也是衡量一个企业经营效益的重要指标。净利润与企业的经营效益呈正比关系。净利润越多，企业的经营效益越好；净利润越少，经营效益就越差。然而企业的内源融资能力也与企业的经营效益密切相关。因此，在其他条件不变的情况下，净利润越多，企业的内源融资能力也就越强，净利润减少，企业的内源融资能力也会减弱。根据表32分析可知，2018年度至2020年度企业净利润分别为87.28亿元，100o93亿元，91

29、.50亿元。2020年的净利润较2019年相比下降9.34%。这说明企业利润有下降趋势，企业经营效益下降，从而影响企业内部融资能力。(2)企业战略决策失误导致内源融资受阻富力集团于2017年耗资177亿元收购万达旗下77家酒店。这一重大举动使富力集团备受行业的关注。截至2019年末，富力集团合计拥有132家酒店。然而，酒店大规模的业务不仅没有给富力集团带来利润的增长，反而使富力集团长期处于亏损的状态。根据表3-4富力集团酒店亏损情况表我们可以看到，从2017年至2019年，富力集团的酒店业务亏损金额分别为146亿元，4.59亿元、10.08亿元，酒店给富力集团带来的亏损金额逐年增长，增长速度逐

30、年增高，这使企业承受了巨大的损失。表3-4富力集团酒店亏损彳言况表（单位：亿元）年份201720182019亏损金额1.464.5910.08数据来源：广州富力地产股份有限公司2018-2020年度业绩公告富力集团对酒店行业的积极扩张，这一激进的战略决策使得富力地产亏损严重，企业的资金受到了非常大的流失。在富力集团收购如此之多万达酒店后，出现了很明显的重资产的经营成分，这给企业的资金流动造成了困难，造成了企业经营方面的波动，减少了企业的净利润，从而也限制了企业的内部融资能力。同时，富力集团也受到了外部影响，考虑到降低企业杠杆的层面，国家监管部门将会把控富力集团的融资环节，进而收紧与富力集团相关

31、的融资。因此，经过这次的事件之后，富力地产需要吸取教训，调整经营的策略,从而提升企业自身的融资能力。第四章解决广州富力地产股份有限公司融资问题的对策建议4.1 优化公司外源融资能力4.1.1 加强信用建设，提升信用等级由上文可知，富力地产于2020年同时被三家机构降低了信用评级，这大大影响了其发行债券的计划，限制了其外源融资能力，可见企业信用好、等级高对企业发展至关重要。因此，为了优化外源融资能力，富力地产应该加强信用建设，提升信用等级。首先，企业必须坚持法治化原则，企业的相关商业活动要在国家有关法律的规范之下进行，企业的各项交易必须遵守法律法规。其次，企业需要从信用标准、信用评价、信用信息交

32、换、信用信息消费以及信用市场管理等方面对企业进行综合治理，整体推进信用等级的提升。最后，企业应该提高自身管理水平，积极创造有利于企业进行融资活动的优势条件，珍惜企业自身的信誉，重视以往的信用记录问题，致力于提高本身的融资竞争力，从而积极提升与市场匹配和自身使用的信用评级。4.1.2 利用海外市场进行融资考虑到广州富力地产股份有限公司在业内具有较高的知名度,以及其在2018年推出了海外置业项目，开启了海外战略决策。因此，广州富力地产可以利用海外市场的资源，开辟出一条新的融资渠道。考虑到海外融资具有较高的市场门槛，因此企业必须符合一定要求才能使用海外融资渠道进行融资。而富力地产成熟的市场条件显然符

33、合海外市场要求，考虑到目前国内对于房地产融资的政策一直处于低压区，海外市场限制较少，因此，海外融资也会成为富力地产的一个很好的外源融资渠道。4.1.3 促使银行实行“债转股”一般来说，在房地产行业中，银行贷款占比企业的外源融资最多。近年来，商业银行作为房地产企业的债权人，开始考虑将债权转换为股权，即债转股。由上文可知，在富力地产外源融资中，银行贷款占比最高。因此，促使银行成为股东这一策略较为符合富力地产的融资现状。运用债转股的方式，一方面可以降低企业的杠杆率与融资成本，另一方面还可以降低银行的不良贷款率。不管对企业还是银行，都是双赢。与此同时，银行参与了企业运营后，在融资方面具有更多的资源，可

34、以更加高效地拓展房地产企业的其他融资渠道。因此，促使银行成为股东对于富力地产来说也是不错的融资方式。4.2 提高公司内部融资能力421增强企业自身盈利能力内源融资主要来源于企业的未分配利润与留存收益，而公司的盈利能力决定了公司能储拥有留存收益的金额。因此加强内源融资的需要不断增强企业经营能力，提高盈利能力。由上文可知，近年来富力地产利润有下降趋势，从而影响企业内部融资能力。因此，富力地产要想提升内部融资能力，需要增强企业盈利能力，进而提高公司内部融资能力。首先，企业需要制定适合自身的战略决策，提升企业的收入，并且要有效控制成本，同时要合理进行投资和融资，提高现金周转能力。只有具备了充足的现金流

35、收入，才能为内部融资奠定基础。其次，制定符合理的融资计划，减少融资成本。通过前文的分析，富力地产的融资成本仍然较高，其花费的融资成本也会消耗企业的留存收益，进而极大影响企业的利润水平。因此，减少融资成本也是必不可少的一步。4.2.2调整战略投资决策由于富力集团在目前的投资过程中过多投资商业地产，导致富力地产的投入与产出比例失衡严重，占用了企业资金，周转不灵。因此可以及时适度调整商业地产和住宅地产的投资比例。虽然随着社会发展服务业已成为我国第三大产业，然而在大量公司涌入酒店服务业时，富力集团在投资上应该更多考虑互异性，妥当分配酒店产业的资金投入，过多的投入酒店行业可能会引起产业失衡，再加上202

36、0年疫情爆发服务业惨遭打击，事实上酒店投资也给富力集团造成巨大亏损，导致资金链失衡，融资困难。因此，富力集团应该调整战略投资决策，避免出现如2017年激进扩张，收购万达酒店，亏损产重的现象发生。4.3 国家应加强对民营企业融资的支持4.3.1 完善相关融资法律体系首先，建立和完善征信服务体系，建立覆盖财政、税务、工商、司法等众多部门的集中统一征信管理系统，并与金融机构实现实时高效的信息共享，提高民营企业的信息透明度。其次，完善政策性融资担保体系建设，发起设立以政府信用为主体的融资担保基金，重构全国融资担保架构体系，大力发展再担保机构，提升民营企业征信支持能力，助力破解其融资难融资贵问题。最后，

37、搭建政府采购信用融资信息互通平台，鼓励金融机构依据政府采购合同向中标民营中小企业提供无抵押担保的融资服务。4.3.2 使金融市场体系层次多样化首先，国家监管部门需要放宽对商业银行支持民营企业发展的不良贷款考核压力，制定不同类型金融机构的分类考核监管体系，进而支持银行通过业务创新开展民营企业融资业务。其次，加快推动直接融资市场发展，为民营企业登陆创业板、引入风险投资、私募股权、私募债券等提供政策支持保障，大力开展“债券优先发展计划”，对通过发行公司债、企业债、中期票据、短期融资券等方式融资的民营企业给予政府奖励。最终实现多层次金融市场体系的构建。4.3.3 降低民营企业的经营成本为了解决民营企业

38、的融资问题，企业经营成本需要降低。一方面，全面落实国家有关促进小微企业发展的增值税、企业所得税等政策，使民营企业在税务方面减轻压力。另一方面，应主动与债权方交接由政府偿付的对应的工程款、物资采购款、保证金等，协商制定付款计划，按时付结，降低企业的债务负担，从而能够使企业的经营过程更加流畅。最后，加快推进各项收费政策，降低生产要素成本，全面减轻民营企业负担和财务压力。参考文献张晓东.云南省民营中小农业科技企业融资困境和对策研究D.云南财经大学,2019.李丽娜.延边州民营企业融资困境及对策研究D.延边大学,2018.3冯锦艳.山西省民营企业融资困境及对策研究D.山西农业大学,2017.秦鹏.民营

39、企业融资约束缓解探究D.河北金融学院,2019.5陈超.金融生态环境视角下的民营企业融资研究D.江西财经大学,2019.6陈亮.我国中小企业融资困境及其对策研究J.营销界,2019(42):37+60.蒋凡.民营企业融资困境及其对策分析D.贵州大学,2019.杜晓安.民营企业融资困境及其对策分析J.财会学习,2019(12):199.200.9沈坤荣,赵亮.中国民营企业融资困境及其应对J.江海学刊,2019(01):92.98+254.101李婷.中国民营企业融资问题与对策UL合作经济与科技,2016(02):53.54.11王思惟.中国民营企业的金融支持分析一一从民营企业融资困境的视角J.科

40、技视界,2015(36):304.12林朕.我国民营企业融资困境分析及对策J.中国管理信息化，2015,18(15):149-15013王玲.民营企业融资困境分析及对策探讨J.科技与经济,2013,26(04):57-61.14陈倩,陈怡.民营企业融资困境及对策分析J.财务管理研究,2020(08):3034.15吴东昱.恒大集团三线城市地产项目融资策略研究D.吉林大学,2020.16徐鼎杰.会计稳健性对房地产行业债务融资成本的影响研究D.西安科技大学,2020.17卢璐.房地产上市公司融资模式研究D.华北水利水电大学,2020.18VarunGupta,AnshumanChutani.Sup

41、plychainfinancingwithadvancesellingunderdisruptionJ.InternationalTransticationsinOperationalResearch,2020,27(5).119RaziyehReza-Gharehbagh9AshkanHafezalkotob,SobhanAsian,AhmadMakUi,AllanN.Zhang.Peer-to-peerfinancingchoiceofSMEentrepreneursinthere-emergenceofsupplychainlocalizationJ.InternationalTransactionsinOperationalResearch,2020,27(5).