《2023医疗服务年度创新白皮书》.docx

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1、正文目录PARTOl僦2023演51.1 服务数据：医疗服务体系全面恢复，服务效率提升51.2 政策数据：医院高质量发展、精细化管理迎更大挑战121.3 资本市场数据：投资节奏整体放缓，医养赛道鹤立鸡群191.4 支付数据：数字化进程加快，医保与商保信息互通起步24PART02道酶解读292.1 模式创新：扩大资源供给,促进优质资源扩容和均衡布局292.2 服务创新：强化融合、连续、可及，提升医疗服务质量332.3 管理创新：人才、运营、管理等精细化，筑牢长远发展根基392.4 支付创新：精准降低目标人群支付负担，助推健康险产品多元化40PART03三mm!三案酶读443.1 平安健康：升级企

2、业健康管理产品体系，加快市场生态构建443.2 远盟康健：以阿尔茨海默病专病险为切入点,探索保险+健康服务”创新463.3 盈康生命：实践预诊治康全生命周期管理，加快肿瘤防治模式转变483.4 美维口腔：升级合伙人体系，搭建可持续人力资源优势513.5 顾连医疗：建设高质量康复“，推行价值医疗理念落地533.6 京东健康：创新互联网医疗专科服务，深入进行资源整合、流程重塑56附表1:2023年医疗服务企业融资详情59附表2:2023年医疗服务领域重要政策61图表目录图表1近几年医疗服务量变化情况5图表2民营医院诊疗人次变化情况6图表3民营医院出院人次变化情况7图表4上市公司2023年门诊量变化

3、8图表5医药电商020销售额变化趋势10图表6医药连锁上市公司020销售情况11图表7提升患者体验六大三年计划13图表8医疗反腐相关政策文件14图表9部分区域种植牙医疗服务部分价格调控情况16图表10部分口腔连锁种植服务变化17图表11医保支付方式改革落地关键节点18图表12长沙市康复病组按价值付费支付类型19图表13医疗服务一级市场融资事件细分领域分布20图表14医养企业融资情况21图表15获“国家队”投资的企业情况22图表16医疗服务领域IPO情况23图表17医疗服务领域申请IPO的企业情况24图表18近几年医保基金收支情况25图表19近十年来健康险原保费增长情况26图表20已建成的国家医

4、学中心30图表21截至2023年各省份的国家区域医疗中心项目情况32图表22医疗机构药学门诊服务规范35图表23连续性的医疗服务38图表24我国人均预期寿命变化趋势40图表25年度创新优秀案例42图表26平安健康升级版易企健康”产品体系44图表27关爱脑健康AD专病险产品关键环节47图表28盈康生命肿瘤预诊治康全生命周期管理模式49图表29美维口腔合伙人体系升级迭代情况53图表30湘雅博爱康复医院对患者进行康复治疗54图表31超早期康复介入，重症患者进行高压氧治疗56图表32京东健康以皮肤、精神心理等为重点打造精细化专科服务57PARTOl数说2023医疗服务1.1服务瓯服务体系全面恢复，服务

5、效鞫S升2023年，医疗秩序恢复、供给效率提升、供给内容更丰富等因素叠加，诊疗、药品服务数据增长明显。1.1.1 5TO 51,医疗螃多维增长全国医疗服务量整体增长，2023年无论是与2022年同期相比，还是与2019年及之前相比，都有明显增加。国家卫健委发布的数据显示，2023年1-9月，我国医疗卫生机构总的诊疗人次达51.1亿，同心曾长6%,与2019年同期相M曾长12.4%。住院B艮务方面，1-9月医疗卫生机构的出院人次达到2.2亿，同比增长18.9%,与2019年同期相上缱16.7%o图表1近几年医疗服务量变化情况数据来源：国家卫健委，蛋壳研究院整理制图从医疗服务的提供方看，1-9月全

6、国医院病床使用率达到了80.2%,与2022年同期相比提高了6.4个百分点，医疗卫生服务供给效率提升。一方面，非紧急危重的就诊需求得以释放，择期手术需求增长，使得整体医疗服务量呈上升态势。另一方面，医疗机构通过供给创新更好地满足患者需求。各类医疗机构，尤其是基层医疗机构开设午间门诊、夜间门诊，以满足上班族、学生等人群就近就医的需求。例如，上海统筹全市社区卫生服务中心开展工作日午间延长服务，开设双休日门诊，至少保证周六上午、周日上午两个半天的服务时间。深圳市已有800多家社康机构开放夜诊服务，平均延时服务2小时，夜诊服务占社康总诊疗人次的近20%o此外,全国已有超过5500家的二级以上综合医院实

7、现了一站式综合服务方式，2767所二级以上医院至少开展了一类新型门诊，例如麻醉、疼痛、药学和健康管理等，满足大众更细分的多元化需求。线上医疗方面，以互联网医院为代表的线上医疗资源正持续增加，目前全国互联网医院已超3000家提供在线诊疗服务。供给方式日渐丰富，极大提升了患者就医的便捷程度。1.1.2民营医I长与整体同频，眼科、体1脩专裾出从医疗机构类型来看，2023年民营医院复苏显著，与医院整体增长状态同频。据国家卫健委已公布的数据显示，2023年15月，全国医院诊疗人次16.7亿人次，同阳曾长3.5%,其中民营医院2.8亿人次，同匕缱长7.0%o图表2民营医院诊疗人次变化情况民管医院诊疗人次数

8、（亿人次）4一民营医院诊疗人次数同比增长他）医院总诊疗人次增长（）数据来源：国家卫健委，蛋壳研究院整理制图住院服务方面，1-5月医院出院人次9936.5万人次，同比增长22.2%,其中民营医院1830.8万人次，同比提高20.7%o图表3民营医院出院人次变化情况民营医院院人次数（万人次）一民营医院出院人次数同比增长伟）医院总出院人次增长作）数据来源：国家卫健委，蛋壳研究院整理制图作为医疗服务体系的重要组成部分，民营医院也逐步重回佳境。以医疗服务上市公司业绩数据作为参考，眼部、体检等专科服务量增长突出。图表4上市公司2023年门诊量变化2O23H111HM（万人次）较2022年HlflM较201

9、9年HliM眼科爱尔眼科726.9531.2%129.7%朝聚眼科53.1720.9%口腔通策医疗15811.0%57.0%德伦医疗28.6735.0%瑞尔集团（6-9月）98.6428.9%马龙齿科（1-4月）12367.1%体检美年健康（控股体检中心）69536.0%瑞慈医疗（体检服务）184.4589.2%103.7%妇儿新世纪医疗15.4538.9%113%精神心理康宁医院25.0611.4%136.4%生殖健康爱维艾夫17.9925.8%中医固生堂180.636.5%数据来源：各公司财报，蛋壳研究院整理制图眼科方面，2023年上半年爱尔眼科实现门诊量726.9万人次,同比增长31.1

10、9%;手术量60.78万例，同比增长36.62%o朝聚眼科门诊量同比上涨20.9%o口腔方面，皓宸医疗旗下德伦口腔上半年门诊量28.67万人次，同必配35%;瑞尔集团6-9月的半年门诊量为98.64万人次，同i曾长28.9%。但同时也有口腔连锁受种植牙集采政策等因素影响，上半年服务量略有下降。体检涨幅最为显著，且服务量和客单价双双增长。2023年上半年，美年健康控股体检中心总接待人次为695万人，同比增加36%;客单价也由2022年上半年的514元增长为2023年上半年的594元。瑞慈医疗体检业务上半年共接待184万人次,同曾加89.2%;客单价为532.6元,较去年同期上升了6.4%o上半年

11、本是体检淡季，但2022年的部分体检计划被延后到2023年进行，且2023年初阳Jr套餐广受欢迎，都促进了淡季期间的业绩表现。下半年是传统的体检旺季，预计全年服务量仍将保持较高水平。此外，妇儿、精神心理、生殖健康、中医等细分领域上市公司呈现出不同程度的增长态势。总的来说，优质民营医疗机构较好地满足了大众迅速恢复的需求，也呈现出可观业绩数据。长岭资本管理合伙人蒋晓冬认为，从细分赛道、商业模式演进的角度看，创新医疗服务经历了几个阶段。LO阶段即2000前后成立的一批社会办医企业，例如爱尔眼科、三博脑科等；2.0阶段主要是2010年前后成立的企业，例如海吉亚、固生堂等。目前，1.0和2.0阶段的企业

12、都仍在快速发展中，随着新赛道新模式的崛起，3.0阶段也已来临。3.0时代，创新服务的主要特征是以促进患者或用户自主、长期进行健康管理为主。叠加商业模式革新，社会办医有望产生更大的韧性，在类似的境况中有更优表现。1.L3医药020增速诩S,大频、大平台持续IJiHS药品方面，近年来零售药房在零售终端的销售占比逐步提升。2023年，随着用户对用药及时性的需求提升，医药。20增长突出，尤以即时配送类020为甚。据中康科技数据显示,2023年1-9月全国零售药店市场规模已达3933亿元,同比上涨5.3%;正式稳定；其中020市场增速相较去年放缓，但仍保持双位数增长：9月销售规模同必曾长20%,1-9月

13、总体增速为，销售规模达90亿元。直送店是。20市场主要渠道，2023年1-9月销售额高达65亿元。同时,直送店020在线下药店销售额中的占比逐步提升,2023年单月最高占比达4.1%图表5医药电商020销售额变化趋势数据来源：中康科技，蛋壳研究院整理制图020已成为大型连锁药店的重要增长点，连锁药店通过入驻第三方平台、自建平台等方式，大力投入020业务,成效明显。图表6医药连锁上市公司020销售情况企业2023年上僻EJS0204kSffllS大参林进驻了几乎所有头部020平台，在多个省市排名第一；叮当健康快药业务收入21.8亿元，同比增长13.4%华人健康2023年Hl线上销售3.2亿元，同

14、比增长34.32%,其中020销售1.1亿元，同比增长83.75%;健之佳第三方020平台业务收入3.6亿元，同比增长139.8%,在总营收中的占比由2022年Hl的4.98%增长至2023年Hl的8.27%o自营020平台业务收入3.1亿元，同比增长62.7%;一心堂新零售业务已形成了020业务为主线的电商业务布局，2023年Hl新零售总销售额3.78亿元，其中020销售3.05亿元；1-9月020业务完成销售4.83亿元。益丰药房020业务实现销售收入6.9亿元，同比增长7.78%;资料来源：各公司财报，蛋壳研究院整理制图2023年上半年，华人健康线上销售额3.2亿元，同比增长34.32%

15、,其中020销售1.1亿元，同比增长83.75%。一心堂经过多年发展，新零售业务已形成了020业务为主线的电商业务布局，2023年Hl新零售总销售额3.78亿元，其中020销售3.05亿元。2023年1-9月，一心堂新零售总销售额为5.99亿元，其中：020业务完成销售4.83亿元，占新零售总销售额的80.6%o以医药020为主的叮当健康，2023年上半年快药业务收入达21.8亿元,同比增长13.4%o同时，多家互联网平台借助积累多年的同城配送能力，加快医药020业务布局和区域覆盖。京东健康It侑僦IS过药急送”布局谈直业务,2023年大力即时零售投入，整合京东到家的医药及健康产品品类，并聚焦

16、下沉市场布局，进一步提升药品和医疗健康产品的可及性。截至今年9月，美团买药上已经近13000个24小时数字化药店，分布在全国31个省、市、自治区的319个城市,覆盖了1467个区县。当前，全国零售药店市场集中度不断提升。2023年，大参林、老百姓、益丰大药房、一心堂四大连锁各自的门店数均突破了一万，且收购计划仍在继续。市场集中度提升，为020发展提供了更好的环境，在规模效应下，无论是在自建平台还是第三方平台，都可能有更强的价格优势、差异化服务优势。同时，互联网平台不断增强数字化能力、拓展下沉市场、提升服务体验，也可加快020市场渗透。据米内网测算,2030年零售药店020的规模占实体药店的份额

17、将升至19.2%,如果线上医保全面开放，2030年零售药店020的规模占实体药店的份额将升至32.1%。1.2iS三MS：三*m三WtM三W2023年以来，国家卫健委、国家医保局等部门共发布医疗服务相关政策文件200余条，从提升服务质量、医疗反腐、集采、DRG/DIP支付改革等方面对医院高质量发展、精细化管理提出了更高要求。1.2.1 断医疗月mat,外三年hki三目标为进一步改善全过程的就医感受，提升患者体验，国家卫健委制定了六大三年计划，贯穿院内院外、贯穿诊疗和护理、贯穿医院和基层医疗机构。2023年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见，提出到2025年，

18、医疗卫生服务体系进一步健全，资源配置和服务均衡性逐步提高，重大疾病防控、救治和应急处置能力明显增强，中西医发展更加协调，有序就医和诊疗体系建设取得积极成效。以该文件为导向，六大三年计划制定了患者体验、医疗质量、护理、基层医疗机构服务、手术质量、患者安全等方面的提升计划。整体上看，六大计划都强调了患者在医疗服务体系中的核心位置，为医疗机构在相应环节的服务优化与创新指出了方向，甚至形成指标。图表7提升患者体验六大三年计划文件发文时间主要内容改善就医感受提升患者体验主题活动方案(2023-2025年)2023/5/23力争用3年的时间，将“以病人为中心“贯穿于医疗服务各环节，整体提升医疗服务的舒适化

19、、智慧化、数字化水平。全面提升医疗质量行动计划(2023-2025年)2023/5/26进一步优化医疗资源配置和服务均衡性，提升重大疾病诊疗能力和医疗质量安全水平，持续改善人民群众对医疗服务的满意度。进一步改善护理服务行动计划(2023-2025年)2023/6/15加强临床护理，促进护理服务贴近患者；提高护理质量，促进护理服务贴近临床；拓展护理领域,促进护理服务贴近社会。2023-2025年基层医疗卫生机构便民惠民服务举措2023/8/8预约号源向基层下沉，推进中高级职称医师值守门诊，深化一老一小健康管理务，为慢病患者提供运动、饮食处方或建议等。手术质量安全提升行动方案(2023-2025年

20、)2023/8/22利用3年时间，进一步完善手术质量安全管理体系，形成科学规范、责权清晰、运行顺畅的管理机制。患者安全专项行动方案(2023-2025年)2023/9/27及时消除医疗过程中以及医院环境中的各类风险，确保医疗服务要素安全，保障医疗服务过程安全，优化患者安全管理机制。资料来源：国家卫健委官网，蛋壳研究院整理制图122集中反腐弓I行业巨变，三年大巡查促进I2023年以来,一场医药领域腐败问题集中整治行动席卷全国，医生、医院与药企之间交流机制正在发生变革。图表8医疗反腐相关政策文件文件发文日期主要内容2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点2023/5/8重点整治行业管

21、理、行业组织、医药产品销售采购等环节的不正之风问题；明确九项准则行业底线，划清红包回扣问题红线；纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风部际联席工作机制成员单位及职责分工2023/5/8明确国家卫生健康委、教育部、工信部等十四部门的职责分工。大型医院巡直工作方案（2023-2026年度）2023/12/8新一轮大型医院巡查行业作风建设、医院运行管理等方向，其中围绕行风热点问题，重点巡杳医药领域腐败问题集中整治工作。资料来源：国家卫健委官网，蛋壳研究院整理制图集中整治期间，一些学术会议受到影响,宣布暂停或延期。除了集中整治之外，三年大巡查将进一步促进医院规范管理。国家卫健委印发的大型医院巡查工作方案

22、（2023-2026年度）提出，新一轮大型医院巡查涉及行业作风建设、医院运行管理等方向，其中围绕行风热点问题，重点巡查医药领域腐败问题集中整治工作。不过，国家卫健委也已在全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答中定调，医药行业的学术会议是学术交流、经验分享、促进医药技术进步和创新发展的重要平台，按照国家有关规定，规范开展的学术会议和正常医学活动仍要大力支持、积极鼓励。医学是一个庞大的体系，其发展理应由医生、医励口药企紧密协同、共同推动。当然，合规是一切协作的前提。在新药研发、临床试验的各个环节，只有医药企业和临床专家团队的紧密配合、共同努力，开展有价值的临床研究，才能更好地服务患者。高特佳副总

23、经理于建林认为，医疗反腐影响了整个医疗生态圈，短期形成较大冲击；但长期看会带来利好，那些具有创新性、可带来临床获益、性价比高的药品器械，能真正被患者使用到。这是一个经历阵痛后逐渐回归正轨的过程。1.2.3集采函申至消费医疗领域，集采逻辑呈现新特征国家组织的药品、耗材集采已持续常态化，2023年开始，以种植牙、OK镜为代表的集采政策覆盖至消费医疗领域。这意味着集采逻辑呈现出新的特征：不仅覆盖疾病诊疗所需的药品耗材，也可覆盖改善健康状况所需的耗材，尤其是“一老一小两大重点群体有急迫需求、且负担较重的产品；不仅涉及实物产品，也涉及对服务的集采。种植牙集采包括了种植体系统、牙冠、医疗服务三大部分，分别

24、根据各自领域的特征整体推进。随着三部分工作逐步完成，2023年4月起，集采整体结果陆续在全国落地。医疗服务方面，价格调控主要分为两方面：一是制定单颗常规种植牙医疗服务价格调控目标，包含种植全过程的诊查费、生化检验、影像检查费、种植体植入费、牙冠置入费、扫描设计建模费、麻醉费、药品费用；二是调整现行口腔种植医疗服务价格项目。此前，三级公立医疗机构单颗常规种植牙的医疗服务部分平均费用超过6000元。按照国家医保局要求，三级公立医疗机构的调控目标为4500元。在此基础上，各省份、地市根据当地经济水平、人力成本、口腔种植技术等因素，制定了相应的调控目标。图表9部分区域种植牙医疗服务部分价格调控情况单颗

25、常规种植牙医疗服务价格调控目标广东第一价区和第二价区（广州、深圳、珠海、佛山、惠州等）三级公立医疗机构为4500元，第三价区（汕头、韶关、河源等）三级公立医疗机构为4300元。山东驻济省（部）属和军队三级公立医疗机构为4300元，各市三级公立医疗机构为4100元。河南按地市划分，各地医疗服务调控目标为4300元-3700元，合并调控目标（种植体系统、牙冠）为6811元-6211元。江苏江苏省、南京市三级公立医院为4500元，其他地市三级公立医院为4300元-4200元；二级及以下公立医院为4050元-3850元。四川第一价区（四川省、成都市）三级公立医疗机构为4400元，第二价区（攀枝花、德阳

26、等）三级公立医疗机构为4300元，第三价区和第四价区（自贡、雅安等）三级公立医疗机构为4200元。河北省级公立医疗机构调控目标为4300元、市级公立医疗机构调控目标为3900元。湖南湖南省、长沙市三级公立医院调控目标为4300元，株洲市三级公立医院为4200元，其他地市为4100元。浙江杭省级公立医疗机构单颗常规种植调控目标为4500元，各设区市结合本地区经济发展、口腔种植技术水平确定调控目标。安徽省属三级公立医疗机构单颗常规种植牙全流程总费用不超过4280元，各市联动制定本地调控目标.湖北第一价区（武汉）三级公立医疗机构为4300元，第二价区（襄阳、宜昌）三级公立医疗机构为4200元，第三价

27、区（黄石、十堰等）三级公立医疗机构为4100元，第四价区（仙桃、天门等）三级公立医疗机构为4000元。资料来源：各地医保局官网，蛋壳研究院整理制图整体而言，省会城市三级公立医疗机构调控目标约在4100元-4500元之间，地市三级公立医疗机构调控目标约在3700元-4300元左右,二级及以下公立医疗机构调控价格相应解氐，医疗月陶介格调控体现了以降为主的基调。国家卫健委关于进一步推进口腔医疗服务和保障管理工作的通知要求，发挥公立医疗机构公益性价格对市场的参照和锚定作用，引导民营医疗机构符合竞争规例口群众预期，制定合理价格。从目前部分上市民营口腔连锁的经营数据来看，集采落地后，种植牙业务变化侬不一。

28、图表10部分口腔连锁种植服务变化企业美皓集团2023年Hl种植牙收入390万元，同比下降77.5%,种植牙就诊次数和每次就诊平均支出都有所下降；瑞尔集团2023年4-9月，种植牙收入1.8亿元，同比增长13.4%;种植牙集采实施以及客户自然增长，使得总诊疗人次增长；通策医疗2023年Hl种植牙颗数23500、同比+33.8%,集采落地后种植牙增速有明显提升；种植牙收入2.3亿，同比增长2.7%资料来源：各公司财报,蛋壳研究院整理制图据通策医疗披露,2023年上半年,公司种植牙颗数23500,同比+33.8%;种植牙收入2.3亿，同比增长2.7%。收入增幅与服务量增幅悬殊较大。2023年4-9月

29、，瑞尔集团种植牙收入1.8亿元，同上缩长13.4%;种植牙集采实施以及客户自然增长，使得总诊疗人次增长；而美皓集团种植牙就诊次数和每次就诊平均支出都有所下降。可以肯定的是，种植牙集采为口腔行业带来了这些变化：集采开展期间，对大众进行了一次约2年的种植牙普及，让更多需求释放；口腔连锁需重构价格体系，通过差异化的产品与服务组合，满足不同消费者的需求；集采主要针对常规病例，复杂病例所需服务和耗材难以只通过集采满足，因此，口腔连锁想要增收，需要不断提升医疗技术水平，提升处理复杂病例的能力。眼科方面,2023年进行了首次OK镜集采。不过，从OK集采数量、降价幅度、落地范围来看，短期带来的直接行业影响较小

30、。同时，在眼科连锁服务中，OK镜验配只是视光服务的一部分，视光又只是整体服务中的一部分，影响有限。不过，基于一老一小高负担需求的集采逻辑，仍然值得消费医疗领域重机1.2.4DRG/DIP71%0SK,随着时间推进，DRG/DIP支付方式改革三年行动计划仅剩一年,即将进入关键期。同时，支付方式改革已细分至康复专科领域。图表11医保支付方式改革落地关键节点时间节点DRG/DIP付费落地情况截至2021年底30个按疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点城市和71个区域点数法总额预算和按病种分值（DIP）付费试点城市全部进入实际付费阶段。截至2022年底206个统筹地区实现DRG/DIP支付方式改革实

31、际付费。实际付费地区中，按DRG/DIP付费的定点医疗机构达到52%,病种覆盖范围达到78%,按DRG/DIP付费的医保基金支出占统筹地区内医保基金住院支出比例达到77%。截至2023年9月282个统筹地区实现实际付费，占统筹地区总数的71%;北京、河北等12个省（区、直辖市）下辖的所有统筹地区全部启动DRG/DIP付费。资料来源：国家医保局官网，蛋壳研究院整理制图2019年起，国家医保局按照中共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见启动了DRG/DIP实际付费地区个人负担水平普遍降低，基层周同城同病同价使群众就医便捷性有所改善支付方式改革，推进以病种付费为主的多元复合支付方式工作。2021

32、年，国家医保局印发DRG/DIP支付方式改革三年行动计划，提出从2022到2024年，全面完成DRG/DIP付费方式改革任务。近几年来，支付方式改革逐步从30个DRG试点城市、71个DIP试点城市向全国铺开。据国家医保局资料显示，截至2023年9月，已有282个统筹地区实现实际付费，占统筹地区总数的71%;北京、河北等12个省（区、直辖市）下辖的所有统筹地区全部启动DRG/DIP付费。全国整体进展快于阶段性任务目标，部分地区已提前完成三年行动计划要求的全覆盖任务。实际付费地区个人负担水平普遍降低，基层病种同城同病同价使群众就医便捷性有所改善。DRG/DIP为医院的临床业务、运营管理带来巨大改变

33、，对医疗机构精细化管理提出了更高的要求；全面落地计划的最后一年，在公立医院按政策要求逐步铺开的同时，民营医疗机构也需适应医保支付方式改革下的医疗服务与管理模式,提高自身水平和效率。支付方式改革过程中也有特例,即康复专科。康复医疗住院日长，按DRG支付,曾出现过分解住院、频繁转院、重复检查等现象，不但无法实现医保支付方式改革的初衷，反而还造成了资源浪费，且影响康复治疗效果。图表12长沙市康复病组按价值付费支付类型分期医保支付类型恢复期采用FRG人次付费方式，以一个FRG病组为一个付费单元，实行病组人次付费。对住院天数过短、医疗费用过高或过低等特殊病例可调整付费标准。慢性期采用PDCRG的床日付费

34、方式。不同需求类别病例组合共同描述患者整体医疗服务需求，以不同需求类别病组组合为一个付费单元，实行各需求类别病组的组合床日付费制。对住院天数过长、医疗费用过高或过低等特殊病例可调整付费标准。资料来源：长沙市医保局官网，蛋壳研究院整理制图2022年，湖南长沙启动了康复病组按价值付费医保支付的模式，涉及15个康复病组。该模式强调恢复患者的功能，鼓励医疗机构注重治疗效果。改革覆盖了会的急性后期康复治疗周期，根据康复治疗的侧重点划分恢复期和慢性期两个阶段,采用按病例支付和按床日支付两种支付方法，借鉴国际经验设计了精细化的病例分组体系。公开数据显示，2022年6月一2023年5月，长沙市按康复病组按价值

35、付费方式共计结算5633例病例，全市医疗机构改革后按DRG和FRG/PDCRG联动付费模式，患者重复住院率明显下降。以最少转院一次以上的病例为分析样本,年人均总费用、年基金支出费用、年人均自付费用均有明显下降。13 资：道鹤立鸡群2023年，医疗服务领域投融资活跃度整体下降，但仍有表现较为突出的细分领域，且有8家来自不同赛道的企业成功IPO,增添行业信心。Iwf峨截至2023年底,医疗服务领域一级市场总计59起融资，总融资额约34.42亿元，较2022年65起事件数、73.49亿元融资额均有所下降。在过去几年间经历了极限考验，又能在2023年快速恢复、高速增长、盈利能力优于对手，且商业模式可行

36、、内部成本管控较好的企业，更容易拿到融资。高特佳副总经理于建林表示。事实上，能够在前几年经受磨炼，通过成本压缩、新业务开拓等方式活下来的企业，已属不易。在长岭资本管理合伙人蒋晓冬看来，存续时间较长，此前已有多轮融资的公司更容易在当前顺利融资，这些公司无论是否盈利，只要收入能达到一定规模，在估值合适的前提下，投资人出于盘活存量资产的考虑，可能会进行投资；此外，那些业务模式新、发展速度快的公司，也更容易获得融资。易凯资本董事总经理王斌则表示，企业融资的顺利程度与热点主题与有一定关系，近两年来，“y-小是两个相对突出的热点主题，即如何做好老服务，如何有效帮助优生优育，这两大主题还外延到老龄化相关的神

37、经专科、骨科等领域。从细分领域来看,医养成为最亮眼的赛道，共有11笔交易产生,占比最高。图表13医疗服务一级市场融资事件细分领域分布医养.11医美,6口腔,4心理,3康SL 2母婴,2中医.2其他专科,6资料来源：动脉橙数据库，蛋壳研究院整理制图国家统计局数据显示，截止至2022年末，我国人口自然增长率为-0.60%。，这是我国61年来人口首次出现的负增长，人口结构出现关键性节点。医养结合的养老服务越来越受到市场重视，优质企业受到投资机构青睐。图表14医养企业融资情况公司融资金额融资时间融资轮次投资方吾颐馨健康未透露2023/1/6战略融资川投集团369养老未透露2023/2/10A轮青枫投资

38、圣德医养数亿元2023/3/13A轮通用资本璞缘照护数千万元2023/3/24A轮长岭资本、银创资本小橙集团近亿元2023/4/6A轮知名产业公司、香椽资本等锦欣福星康养8000万美元2023/6/20未透露春华资本、奥博资本天与养老数千万美元2023/7/3连续两轮大华创投亚洲影响力基金、长岭资本等幸福邦邦2000万元2023/7/28Pre-A轮老顽童银龄世界千万元2023/10/31天使轮未透露颐家数千万元2023/12/28战略融资国创振德小橙集团数千万元2023/12/29战略融资未透露资料来源：动脉橙数据库，蛋壳研究院整理制图“从老龄化趋势形成的市场基本面来看，养老服务被普遍看好是

39、顺理成章的事。优质的养老服务、养老科技与需求之间还有巨大差距。长岭资本管理合伙人蒋晓冬表TFO此次融资的医养企业中，锦欣福星康养获得了高达8000万美元的融资；天与养老在一年内两次获得融资。养老服务并非传统意义上的赚钱领域。易凯资本董事总经理王斌坦言，但受各种市场环境因素影响，行业观望态度浓重，养老却成为其中确定性较强的领域。不过，未来老龄人口的增加与需求的增加是否成正比？如何应对未富先老的问题？这些都是养老服务还需面临的挑战。值得一提的是，在政府引导基金、国有企业加大医疗健康投资力度的同时，也有多家国家队机构投资医疗服务。易凯资本董事总经理王斌谈到，以往双币或美元类机构占据了医疗服务投资的主

40、导，2021年开始出现分水岭,占比逐步下降。2023年,市场整体交易数量和活跃度下降，其中美元基金降幅远大于人民币基金降幅，导致了人民币基金占上匕相对更高，这些资金主要来自保险公司、国资或大型企业集团。图表15获“国家队”投资的企业情况公司融资轮次投资方吾颐馨健康未透露2023/1/6战略融资川投集团369养老未透露2023/2/10A轮青枫投资圣德医养数亿元2023/3/13A轮通用技术资本卫宁科技3亿元2023/4/24C轮太平医疗健康基金、凯辉基金、中电数据、苏高新、提梁投资华美浩联数千万元2023/5/30B轮东方国资、VenteChChina.金沙江创投、朗润投资、同济校友基金微脉未

41、透露2023/6/30未透露浙江金控、求是资本、BV百度风投上药云健康5亿元2023/10/13C轮上海综改基金、工银投资联合领投、上海生物医药基金达康医疗数亿元2023/12/8战略融资通用技术资本资料来源：动脉橙数据库，蛋壳研究院整理制图2023年12月，达康医疗获得了通用技术资本的战略投资，双方将在运营能力、供应链、医疗标准化、护理标准化、信息标准化等领域持续加大投入和能力提升，继续下沉优质透析医疗资源至基层地区。据了解，肾病透析行业服务的尿毒症患者的特殊性，是基本民生的重要保障内容，符合国有资本的投资方向。此前，圣德医养也曾获通用技术资本的数亿元投资。高特佳副总经理于建林感受到，202

42、3年活跃投资机构减少,也意味着市场化机构出手减少。相比之下，国资、CVC.险资机构成为了更活跃的投资方。国资投医疗服务有助于发展民生，例如国资投向养老服务领域的大多侧重于基础设施建设，包括医养结合的园区、日间照料中心等。险资则希望通过创新医疗服务、数字化应用来打通医药险闭环，以实现保险控费。1.3.3UlPO ,面开花2023年，医疗服务领域8家企业上市、12家企业申请IPO。与2022年眼科连锁集中IPO的情况不同，2023年新上市企业覆盖各个细分领域，包括医美、互联网医疗健康、医药零售等。图表16医疗服务领域IPO情况公司上市时间细分领域美丽田园医疗健康2023/1/16华人健康2023/

43、3/1医药流通梅斯健康2023/4/27医生平台三博脑科2023/5/5专科医疗药师帮2023/6/28医药流通艾迪康2023/6/30第三方医疗服务KEEP2023/7/12运动健康东软熙康2023/9/28互联网医疗健康资料来源：公司公开信息，蛋壳研究院整理制图结合2024年1月9日刚刚上市的医疗服务集团美中嘉和来看，已上市的公司中，美中嘉和与三博脑科以线下专科医疗服务为主，且涉足的都是需要补充优质医疗资源的专科，艾迪康作为第三方医疗服务提供方，也是国家政策大力支持的类型。其他上市公司或具有较强的消费属性,或具有一定的科技属性。高特佳副总经理于建林表示，IPO百花齐放，意味着医疗服务相应的

44、细分领域都有龙头公司跑出来，商业模式获得市场检验与认可；也意味着国家政策仍然鼓励社会办医，包括支持企业通过资本市场来支持高质量医疗服务机构发展,满足多层次就医需求，前提是具备规范化的医疗服务，在市场竞争中有独特优势。图表17医疗服务领域申请IPC）的企业情况企业提交/更新招股书日期细分领域德生堂2023/1/30医药流通阜康医疗2023/2/28综合医疗圆心科技2023/5/29互联网医疗健康方舟健客2023/6/14互联网医疗健康壹健康2023/6/28健康管理陆道培医疗2023/7/5专科医疗马龙齿科2023/8/22口腔树兰医疗2023/8/28综合医疗阜康医疗2023/8/28综合医疗

45、一脉阳光2023/11/13第三方医疗服务健康1602023/12/15互联网医疗健康爱维艾夫2023/12/22辅助生殖健康之路2023/12/29互联网医疗健康资料来源：公司公开信息，蛋壳研究院整理制图2023年，13家公司提交招股书申请上市，同样呈现细分领域众多的特点。不过，医疗服务企业上市之路并非一帆风顺。上市13家企业中，有的已5次提交招股书，4家企业2次提交招股书。2023年已经成功IPO的企业中,东软熙康也曾在2年内4次交表。在易凯资本董事总经理王斌看来，2022年几家眼科集中上市，因为眼科连锁医保占比低，能充分满足市场增量需求,被各方看好。2023年三博脑科成功上市，其学科能力、医疗技术水平、患者口碑等是关键。但无论如何，无论是A股还是港股，任何一家医疗服务企业上市都不容易，未来两年这一现状仍会延续。：始化雌b瞅，嫌从2023年已有的医保、商保数据来看，当前控费仍是重要课题，二者延各自逻辑进行产品创新或资金高效利用。1.4.1医保保障能力增强，控费蹴酶E峻2023年，医保基金保障水平持续提升；从收支情况来看，控费仍是重要课题。首先，医保门诊待遇落地成效明显。职工医保基本建立普通门诊统筹，覆盖超40万家医药机构，年